EBC wczorajszą decyzją w sprawie stóp procentowych (+25pb, zgodnie z oczekiwaniami) na chwilę przeniósł uwagę ekonomistów do Europy. Dziś znów większość oczu będzie zwrócona na USA. Tam o 14:30 publikacja danych z rynku pracy.
Nie znaczy to, że w Europie nie będzie działo się nic. W kalendarzu całkiem sporo danych, ale większość z nich już za nami, m.in.: zamówienia w przemyśle z Niemiec (spore zaskoczenie w dół i wynik -10,7% m/m, przy oczekiwaniach -2,1% m/m), czy inflacja ze Szwajcarii (2,6% r/r vs oczekiwane 2,8% r/r). Przed nami jeszcze sprzedaż detaliczna ze strefy euro.
Po południu czas na USA i tamtejsze dane o NFP. Konsensus to wzrost zatrudnienia o 180 tys. (poprzednio 236 tys.), lekki wzrost stopy bezrobocia (do 3,6% z 3,5%) i analogiczny wzrost płacy godzinowej jak przed tygodnia (0,3% m/m).
EBC: jastrzębi powiew nad Menem
Europejski Bank Centralny postanowił nie wychodzić przed szereg i dostarczyć podwyżkę stóp procentowych w oczekiwanej przez rynek skali. W przeciwieństwie jednak do konferecji prezesa Fed, Lagarde brzmiała wczoraj zdecydowanie bardziej jastrzębio. Wyraźne dystansowanie się od końca cyklu może sugerować, że przed nami jeszcze "pewne" zacieśnianie do zrobienia. Czy jednak na pewno konieczne będą ruchy w liczbie mnogiej? - link do komentarza
Garść newsów makroekonomicznych
NBP:
"Pogorszenie się perspektyw makroekonomicznych i wzrost udziału kredytów zagrożonych w portfelu kredytowym skłoniły banki do zaostrzenia polityki kredytowej banków w I kwartale 2023 r. w segmencie kredytów dla przedsiębiorstw i konsumpcyjnych. Spadek popytu we wcześniejszych kwartałach i obniżenie przez UKNF zaleceń co do wyznaczania zdolności kredytowej przyczyniły się natomiast do złagodzenia kryteriów udzielania kredytów mieszkaniowych. Towarzyszył temu znaczny wzrost popytu na kredyt w tym segmencie rynku.
Na II kwartał 2023 r. banki zapowiadają zaostrzenie kryteriów udzielania wszystkich rodzajów kredytów oraz oczekują dalszego spadku popytu na długoterminowe kredyty dla przedsiębiorstw, jak również dalszego wzrostu popytu na kredyty mieszkaniowe, konsumpcyjne i krótkoterminowe dla dużych przedsiębiorstw" - napisano w raporcie NBP podsumowującym wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych.
Nasze podsumowanie powyższej ankiety w twitterowym wątku:
???????? Przedwczoraj pisaliśmy o ankiecie kredytowej EBC. Dzisiaj podobne badanie opublikował NBP. W poniższym wątku ???? przedstawiamy krótkie podsumowanie.
— mBank Research (@mbank_research) May 4, 2023
*Wszystkie prezentowane niżej wartości stanowią kroczącą sumę z 4 ostatnich kwartałów.
Polska:
Skonstruowaliśmy proste indeksy zaskoczeń dla danych nominalnych i realnych. O tym co z nich wynika napisaliśmy w poniższym twicie:
???????? Analitycy pouczająco się mylą. Przez ostatni rok byli nadmiernie optymistyczni względem sfery realnej. Skala zaskoczenia inflacją nieznacznie spadła, ale nadal było lekko w górę (przesadny optymizm). To widać na prostych indeksach zaskoczeń.
— mBank Research (@mbank_research) May 4, 2023
Trzy wnioski.
1. Uważamy, że… pic.twitter.com/SQSDHrZ7xF
Strefa euro:
Indeks PMI w usługach okazał się nieco słabszy niż wskazywał wstępny odczyt (56,2 vs 56,6 pkt). Patrząc na poziomy trudno jednak doszukiwać się w nim pesymizmu. W porównaniu do poprzedniego miesiąca to też ruch w górę. W górę podążył też indeks zbiorczy (czyli razem z nastrojami w przemyśle).
The #Eurozone Composite #PMI increased to 54.1 in April (Mar: 53.7) to signal a further acceleration of growth across the euro area, led by rapid upturns in #Spain & #Italy. See more: https://t.co/2rxZDHZoGW pic.twitter.com/tmbdK7seix
— S&P Global PMI™ (@SPGlobalPMI) May 4, 2023
Norwegia:
Norges Bank zdecydował się na podwyżkę stóp o 25pb. Główna stopa wynosi po podwyżce 3,25%.
???????? Norges Bank podnosi stopy o 25pb (zgodnie z oczekiwaniami) i jednocześnie zapowiada kolejny ruch w przyszłym miesiącu. Inflacja bazowa w Norwegii od kilku miesięcy utrzymuje się w okolicy 6%.
— mBank Research (@mbank_research) May 4, 2023
USA:
Liczba nowych rejestracji bezrobotnych za zeszły tydzień zgodna z konsensusem. Odnotowano 242 tys. nowych bezrobotnych, konsensus: 240 tys., poprzednio: 229 tys.