W piątek GUS opublikuje szybki szacunek inflacji CPI za czerwiec, który według naszych szacunków przyniesie kolejny zauważalny spadek wskaźnika CPI do 11,8% r/r z 13,0% r/r w maju, tj. będzie najniższy od marca 2022 r. Głównym źródłem dezinflacji pozostaje ustępowanie szoków podażowych na rynku surowców energetycznych, które silnie drożały po wybuchu wojny w Ukrainie. Wyraźnie widać to w cenach paliw, które w czerwcu były tańsze o niemal 20% r/r.
Obniżenie inflacji widoczne będzie także w cenach żywności i nośników energii, choć w wyraźnie mniejszej skali. Nieznacznego spadku spodziewamy się także w przypadku inflacji bazowej. Publikowane dane nie powinny zmienić istotnie oceny perspektyw inflacji. Ewentualne silniejsze niż konsensus obniżenie się wskaźnika CPI, szczególnie jeśli dotyczyłoby to inflacji bazowej, zapewne wzmocni rynkowe oczekiwania na rozpoczęcie obniżek stóp procentowych w tym roku.
