Wartość jednej akcji Aplisens SA wyliczyliśmy jako średnią z wyceny porównawczej (uwzględniliśmy wskaźniki dla okresu prognozy 2023-25) oraz DCF. Na tej podstawie wyznaczyliśmy bieżącą wartość akcji na 20,3 zł. Spółki zagraniczne wyceniane są z dużą premią do Aplisensa, co jest trwałą tendencją (w dużej części są to spółki globalne – dywersyfikacja geograficzna, nierzadko operujące w wielu segmentach – dywersyfikacja produktowa) i dlatego zostały wyłączone z wyceny i podane jedynie dla celów poglądowych. Podwyższenie wyceny względem naszego poprzedniego raportu z grudnia 2022 r. wynika zarówno z aktualizacji prognoz jak i zmiany parametrów modelu DCF i wskaźników dla grupy porównawczej. Liczymy na kontynuację trendu wzrostowego na akcjach Aplisensa, zapoczątkowanego w styczniu 2023 r., gdyż jest to uzasadnione stabilną sytuacją finansową oraz dobrymi perspektywami dla biznesu spółki.
Zobacz także: Akcje Aplisens SA – wyniki finansowe, nowa strategia oraz kierunki rozwoju. Tego nie możesz przegapić
WYCENA METODĄ DCF
Założenia do modelu:
- Bazujemy na własnych prognozach wyników skonsolidowanych podanych w niniejszym raporcie.
- Wartość przepływów pieniężnych dyskontowana na dzień publikacji raportu.
- Gotówka netto na dzień 31.12.2022 w wysokości 23 mln zł.
- Efektywna stopa podatkowa 14% w 2023 r. (ulga podatkowa), potem 19%.
- Długoterminowa stopa wzrostu po okresie prognozy równa 0%.
- Udział kapitału własnego w finansowaniu aktywów 100% (konserwatywna polityka finansowa zarządu).
- Stopa wolna od ryzyka na poziomie 6,1% (poprzednio 7,0%), premia za ryzyko w wysokości 7,4% (poprzednio 7,2%), beta na poziomie 1,0 (bez zmian).
Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję