27 maja Votum opublikuje swój raport finansowy za I kw. 2022 roku. Spodziewamy się, że I kw. 2022 był udany pod względem biznesowym, co powinno być szczególnie widoczne w segmencie dochodzenia roszczeń od klauzul abuzywnych w umowach kredytowych.
Ten czynnik będzie decydujący dla przychodów i rentowności. Stopniową poprawę zakładamy również w pozostałych segmentach. Reasumując, oczekujemy bardzo dobrego kwartału, przy dalszej poprawie bazy przychodowej i rosnącej rentowności. Naszym zdaniem Spółka zaksięguje zysk netto na poziomie 11,2 mln złotych w I kw. 2022, tym samym wynik kwartalny będzie wyższy niż ten za cały poprzedni rok.
Poprawa poziomu przychodów r/r
Oczekujemy, że przychody w I kwartale pokażą dalszą poprawę r/r pod wpływem lawinowo rosnącej liczby orzeczeń sądowych, które pozwalają Spółce na rozpoznanie przychodów success-fee w segmencie dochodzenia klauzul abuzywnych (Spółka już poinformowała o prognozowanych na I kwartał 2022 przychodach i wyniku segmentu z tego tytułu na poziomie odpowiednio 21,5 mln zł i 13,5 mln zł). Dodatkowo zakładamy lekko lepszą r/r sprzedaż w segmencie dochodzenia roszczeń od szkód majątkowych i osobowych. Prognozujemy również poprawę przychodów w segmencie rehabilitacyjnym. Wujęciu r/r dynamika skonsolidowanych przychodów Grupy Votum powinna być dwucyfrowa.
Dalsza poprawa rentowności
Zakładamy utrzymanie trendu poprawy marż EBITDA i EBIT w ujęciu kw./kw., co będzie pochodną rozliczania tzw. success-fee. Szacujemy, że Grupa Votum powinna zaraportować w I kw. 2022 roku marżę EBIT na poziomie 26,0% w porównaniu do 7,7% rok temu, co powinno przełożyć się na zysk operacyjny w wysokości 15,5 mln zł. Nasze prognozy zysku netto dla Grupy Votum w omawianym kwartale wskazują 11,2 mln zł (346% r/r).
