- Czemu wycena spółki technologicznej z GPW dołuje?
- Skąd tąpnięcie podczas wtorkowej sesji?
- Jaka jest sytuacja fundamentalna spółki?
W 12 miesięcy wycena spółki TEXT – dawniej LiveChat – spadła o 40% do 2,08 mld zł. Kiedyś firma była jedną z gwiazd GPW, a dziś nie jest nawet najwyżej wycenioną spółką z sektora SaaS, bo wyprzedził ją Vercom (2,9 mld zł).
Co się stało?
Notowania TEXT – 5 lat
Źródło: TradingView
Sentyment się popsuł
Inwestorzy którzy kupowali akcje TEXT, dawniej LiveChat, w IPO są wciąż bardzo zadowoleni z tej inwestycji. Tak samo jak ci, którzy kupowali je 5 lat temu albo w trakcie covidowego krachu, lub w trakcie paniki wywołanej agresją Rosji na Ukrainę.
Jednak w 2023 roku notowania TEXT kilka razy atakowały poziom 150 zł za papier i nie przebiły go. A od października 2023 roku kurs zaczął dynamicznie spadać. Obecnie jedna akcja kosztuje 80 zł. Wycena spółki oferującej różne chatboty spadła o 40% w rok.
Jakby tego było mało, na wtorkowej sesji kurs TEXT tąpnął o niemal -6%, do poziomu najniższego od 2020 roku. To była najgorsza sesja od 1 marca (-7%), a w przeszłości takie sesje na tym walorze należały do rzadkości.
Kiedyś firma TEXT była jedną z gwiazd GPW, a dziś nie jest nawet najwyżej wycenioną spółką z sektora SaaS, bo wyprzedził ją Vercom (wyceniony na 2,9 mld zł). Ten zły sentyment na walorze jest tym bardziej ciekawą sprawą, że – jak zaraz zobaczymy – niewiele jest niepokojących sygnałów, jeśli chodzi o same dane finansowe płynące ze spółki.
Zmiana wyceny TEXT na tle Vercom – 12m
Źródło: Stooq
Co właściwie dzieje się w spółce TEXT? Ma ona kilka produktów w formule SaaS. Na koniec IV kwartału roku finansowego liczba płacących klientów LiveChat wyniosła 37 848, ChatBot 2 954, a HelpDesk 1 163. Spółka ma 59 klientów, którzy płacą za cztery produkty.
Co ciekawe, Text pracuje nad nowymi produktami. Już w tym roku ma pokazać nowe źródło przychodów. W IV kwartale roku finansowego wartość otrzymanych przez TEXT płatności wyniosła 21,74 mln USD, co oznaczało wzrost o 8,6% r/r oraz 1,9% k/k.
Na koniec marca 2024 r. ARPU produktu LiveChat wyniosło 160,1 USD wobec 156,4 USD na koniec grudnia 2023 roku i 159,7 USD przed rokiem. ARPU produktu ChatBot wyniosło odpowiednio 134,5 USD wobec 132,4 USD na koniec grudnia 2023 r. i 121,0 USD przed rokiem.
Spółka informowała, że w ostatnim kwartale istotny wpływ na zanotowane wskaźniki operacyjne miały działania mające na celu optymalizację struktury cenników produktów spółki i wykorzystania produktów przez klientów. „Rozpoczęte pod koniec 2023 roku kalendarzowego działania przełożyły się m.in. na poprawę churn przychodowego (net MRR churn), wzrost ARPU (średni miesięczny przychód przypadający na jednego klienta) produktu LiveChat, przy równoczesnym podwyższeniu wskaźnika odejść klientów (customer churn)” – informował TEXT. Spółka zakładała kontynuację takich działań w kolejnych kwartałach, co może mieć istotny wpływ na kształtowanie się ARPU i churn w tych okresach.
TEXT zatrudnia nieco powyżej 250 osób.
Wyniki finansowe TEXT w I-III kw. 2023/24 (II-IV kw. 2023)
Źródło: TEXT
Przychody TEXT w podziale na produkty
Źródło: TEXT
Strach przed AI
Skoro tak to wygląda – liczby nie mogą budzić chyba przerażenia – to czemu inwestorzy coraz niżej cenią akcje TEXT?
Piotr Raciborski, analityk WOOD & Company, w rozmowie z FXMAG wskazuje, że rosną obawy o to, jak TEXT poradzi sobie na dynamicznie zmieniającym się rynku usług SaaS doświadczającego rewolucji w dobie szalonego rozwoju sztucznej inteligencji (AI).
„Widać coraz większą łatwość tworzenia produktów i usług. Powstają chatboty oparte na AI nowej generacji. Inwestorzy wyraźnie obawiają się, że sztuczna inteligencja dostępna bezpłatnie stanie się konkurencją dla płatnych produktów TEXT” – mówi Raciborski.
Według Raciborskiego, dowodem potwierdzającym tezę jest to, że wtorkowe tąpnięcie miało miejsce po konferencji Apple. Big Tech pokazał w poniedziałek wieczorem nowe rozwiązania technologiczne oparte na AI i jak twierdzą specjaliści – uśmiercił co najmniej kilkadziesiąt różnych biznesów tylko w jeden wieczór.
Raciborski podkreśla, że w samych liczbach, jakie pokazuje TEXT, też można się dopatrywać niepokojących trendów.
„W danych za ostatnie kwartały widać było, że wzrost biznesu spowalnia. Rzucały się w oczy lekkie spadki bazy klientów” – stwierdził analityk WOOD & Company.
Liczba klientów produktu LiveChat
Źródło: TEXT
Zobacz również: Prawicowa telewizja idzie na giełdę, chce od inwestorów grube miliony
