Infrastruktura. Na koniec III kw. 2023 Grupa posiadała 69 urządzeń diagnostycznych i terapeutycznych, w tym 31/17/7 urządzeń do badań MR/TK/PET-TK, 4 do badania SPECT, 1 pracownię biopsji fuzyjnej, 9 pracowni RTG i USG. Spółka obecnie prowadzi inwestycje: RM Jelenia Góra (2. aparat), zmiana lokalizacji w Wadowicach; planuje nowe pracownie (zmiany lokalizacji) w Bydgoszczy (nowy budynek), Łodzi, Poznaniu, upgrade sprzętu – większość RM, nowe pracownie RM w woj. mazowieckim.
Diagnostyka (Voxel, Scanix, Resonans Powiśle). Segment diagnostyki Grupy wykonał 102/103/107 tys. badań, +15%/+12%/+13% r/r, generując 73/73/83 mln zł przychodów, +56%/+44%/+27% w I/II/III kw. 2023. Spółka rozliczyła 1-2 mln zł nadwykonań w obszarze badań PET i SPECT w III kw.; średnia cena badania wzrosła 12% r/r. Zakładamy płaskie kw./kw. wolumeny w IV kw. W całym 2023P spodziewamy się wykonania 418 tys. badań, +12% r/r, co powinno dać przychody segmentu w wysokości 310 mln zł, +34% r/r. Zauważalnie wyższa dynamika liczby badań MR, PET, SPECT w porównaniu do TK wspiera średnią cenę.
Exira. Liczba badań wykonanych przez Exirę wynosi ok. 130 kwartalnie; zakładamy przychody wynoszące 12 mln zł w 2023P, +15% r/r.
Alteris. Szacowany backlog Alterisu na ten rok został podniesiony do 85 mln zł (poprzednio 70 mln zł), co sugeruje przychody wynoszące 23 mln zł w IV kw. 23 wobec 59 mln zł w IV kw. 22 (jeden kontrakt wartości 32 mln zł). Zakładamy 90 mln zł całorocznych przychodów Alterisu w br. Spółka planuje nowy projekt inwestycyjny (szczegóły mogą być podane w kolejnych okresach), rozwija rozwiązania modułowe i własne oprogramowanie.
Zobacz także: Prognozy dla tej spółki giełdowej nie wyglądają najlepiej. Czy 2024 rok okaże się jednak łaskawszy?
Vito-Med. Spółka sprzedała 100% udziałów wszpitalu Vito-Med ostatniego dnia października. Grupa Voxel przejęła zorganizowaną część przedsiębiorstwa obejmującą laboratorium (Covid-19), inne aktywa. Voxel zachował wieloletnie umowy najmu pracowni TK i MR znajdujące się na terenie szpitala oraz uzyskał możliwość rozwoju badań medycyny nuklearnej.
Oczekiwania zysków za IV kw. 2023 roku. Spodziewamy się utrzymania wysokiego popytu na diagnostykę MR, PET i SPECT przy braku wsparcia dla badań TK. Vito-Med nie wchodzi w skład Grupy od 1 listopada. W związku ze zwolnieniem szpitala z długu Grupa odnotuje odpis związany z umorzeniem pożyczek w wysokości 1 mln zł (koszt finansowy uwzględniony w naszym modelu). Spółka poinformowała, że podwyżka kosztów wynagrodzeń dotycząca personelu medycznego zatrudnionego i współpracującego z Grupą wprowadzona od 1 listopada 2023 roku w pracowniach TK, MR, RTG i USG będzie skutkować zwiększeniem kosztów o około 1 milion złotych miesięcznie w segmencie diagnostyki (przy założeniu wolumenów badań z III kw.). Prognozujemy w IV kw. 2023 roku 115/20 mln zł przychodów/ zysku netto, uwzględniając 1 mln zł odpisanej pożyczki, -18%/+63% r/r.
Całoroczne prognozy finansowe. Podwyższamy prognozy finansowe dla Spółki uwzględniając mocne wyniki za III kw. 2023. W listopadzie 2023 Grupa uzyskała dopuszczenie do obrotu galu cyklotronowego stosowanego w diagnostyce prostaty, guzów neuroendokrynnych i innych schorzeń onkologicznych.
