Marcowe dane o inflacji z USA, wbrew nadziejom części rynku, nie pokazały spadku presji cenowej. Efektem było spore przesunięcie oczekiwań na obniżki Fed w tym roku (2 zamiast 3), co wywołało wzrost rentowności Treasuries o około 15pb. Niemiecka krzywa przesunęła się o 6pb, ale w dół. To w dużym stopniu efekt posiedzenia EBC, gdzie Rada Prezesów w zasadzie zapowiedziała obniżkę stóp w czerwcu oraz dużo słabszej koniunktory w Eurolandzie niż USA. SPW zakończyły tydzień 5-10pb słabiej (więcej na długim końcu).
Pierwsze notowania cen ropy naftowej po weekendzie nie zmieniły się istotnie w odpowiedzi na eskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie. To prawdopodobnie również zapowiada uspokojenie sytuacji na bazowych rynkach długu. W najbliższych dniach odbędzie się szereg wystąpień i Fed i EBC, ale spodziewamy się, że powtórzą retorykę z ostatnich posiedzeń obu instytucji – stopy EBC w dół w czerwcu, a na obniżki Fed trzeba jeszcze poczekać. Kluczowych danych makro jest natomiast relatywnie mało. Powinno to podtrzymać stosunkowo wysoki spread między krzywą amerykańską i niemiecką.
Zobacz także: Eurodolar pod lupą analityków rynku forex. Zobacz, w co lepiej zainwestować - EUR czy USD
Rentowności długich SPW są już dość atrakcyjne, szczególnie w połączeniu z dość słabym złotym wobec np. dolara. Dlatego w tym tygodniu prawdopodobna jest korekta / spadki rentowności, szczególnie na długim końcu. Dominującym trendem na rynku powinien być również dalszy spadek złotowych asset swapów. Napływy funduszy z UE powinny zachęcać inwestorów do zakupu papierów w oczekiwaniu na dalszy wzrost nadpłynności w krajowym sektorze bankowym.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
