W kolejnych miesiącach ma nadejść poprawa koniunktury na rynku stali i wyrobów hutniczych. Po dotkliwym spadku branża będzie wspierana przez ożywienie gospodarcze.
- W 2024 r. negatywne trendy mają ulec odwróceniu, co będzie wspierać rynek stali.
- Nadzieją na poprawę sytuacji będą niższe stopy procentowe czy środki z KPO.
- Odbicie będzie widoczne w wynikach spółki Bowim dopiero w 2025 r.
Rynek stali czeka ożywienie
Po pandemicznym wystrzale cen wyrobów hutniczych na rynku zagościł pesymizm. To następstwo presji gospodarczej będącej wynikiem wyższych stóp procentowych czy zastoju w budownictwie.
W przyszłym roku prognozowane jest zatrzymanie spadku. Poprawie ma ulec również sytuacja gospodarcza. Może na tym zyskać Bowim, jeden z głównych dystrybutorów stali na polskim rynku. Przed nadmiernym optymizmem powinny powstrzymywać jednak opóźnienia w napływie środków unijnych oraz relatywnie niski popyt.
Zobacz również: Spółka z GPW traci argumenty do zawyżania cen. Pokaźna korekta cen surowca
Analitycy DM BOŚ podnieśli cenę docelową akcji w horyzoncie 12-miesięcznym z 6,90 zł do 7,2 zł. Prognozowany zysk netto za IV kwartał powinien wynieść 4,0 mln zł.
“Niskie, dwucyfrowe wzrosty wyników prognozowane przez nas na 2024 r. przekładają się na niewielką poprawę wyceny. W konsekwencji mnożniki na rok przyszły są na mało atrakcyjnych poziomach, P/E, EV/EBITDA osiągają odpowiednio 8,2x oraz 6,1x” - skomentowali analitycy.
Prognozy dla spółki Bowim na kolejne lata
Źródło: Raport DM BOŚ
Zmiana tendencji powinna nadejść w 2025 roku
Zauważalna poprawa w zakresie wyników ma nadejść wraz z rokiem 2025. Wówczas oczekuje się napływu środków (KPO, niższe stopy procentowe). Analitycy podkreślają także długotrwały charakter prowadzonych procesów inwestycyjnych.
Notowania spółki Bowim na tle indeksu WIG - YTD
Źródło: TradingView
“Po aktualizacji prognoz finansowych, przesunięciu do przodu horyzontu wyceny w czasie oraz aktualizacji wyceny porównawczej nasza 12-miesięczna wycena będąca złożeniem wyceny metodą DCF FCFF oraz wyceny porównawczej (50%-50%) rośnie o 4% do 7,2 zł na akcję (poprzednio 6,9 zł)” - uzasadniono.
Zobacz również: Spółka nieruchomościowa pod lupą UOKiK
Przyszły rok ma przynieść zatem niskie, jednocyfrowe wzrosty wolumenów. Powinny być wspierane poprzez ożywienie w gospodarce, stymulujące wzrost zużycia stali. Spadek trwający ponad rok może zostać zatrzymany. Wzrost przychodów ma wynieść 7% w ujęciu rocznym do 2,198 mln zł. Marże powinny uwarunkowane brakiem widocznego trendu spadkowego w przypadku cen wyrobów hutniczych.
W konsekwencji spodziewana jest niewielka presja na wzrost wynagrodzeń oraz niższe ceny energii w ujęciu rocznym. Wskaźniki EBITDA oraz EBIT powinny osiągnąć odpowiednio 49,7 mln zł (+12% r/r) oraz 40,9 mln zł (+15% r/r), oznaczając wzrost rentowności o 2,3% oraz 1,9%. Spadek stóp procentowych przełoży się z kolei na wyższy wynik na działalności finansowej. Pozwoliłoby to uzyskać wynik netto na poziomie 17,0 mln zł.
Zobacz również: Mocne wzrosty spółki z GPW! Powrót do spekulacyjnej manii sprzed lat
