Skrócony poświąteczny tydzień krajowe indeksy rozpoczęły z przytupem zyskując na pierwszej sesji we wtorek ok. 3%. Potem jednak przyszły 3 spadkowe sesje i mimo rekordów NYSE ostatecznie WIG20 zyskał 1,1% (poniżej 2000 pkt). W trendzie bocznym 1900-2100 pkt duży indeks przebywa już 4 miesiąc. Wśród ubiegłotygodniowych liderów znalazła się energetyka (+6,7%), gdzie znowu rynek rozgrywa plan wydzielenia aktywów węglowych (min. Sasin wskazywał w sobotę, że rząd może się zająć projektem już w tym tygodniu) czy spółki odzieżowe. CCC zyskało ponad 7% i wróciło >100 PLN/akcję.

Przecenę z kolei kontynuował CD Projekt (-5%). Relatywnie słabiej zachowywały się banki (+0,4%). Posiedzenie SN ws. kredytów frankowych zaplanowane na 13.04 zostało przełożone na maj, co odsuwa o kolejny miesiąc potencjalny impuls inwestycyjny w tym obszarze. Znacznie lepiej wypadły mniejsze spółki. mWIG/sWIG zyskały ponad 2% w skali tygodnia, a wyróżniali się deweloperzy (+5,8%) publikując dobre dane sprzedażowe za 1Q’21 (+rekordowy popyt na kredyty hipoteczne). W mWIG40 ok. 10% zyskała Develia i DOM, choć liderem nieoczekiwanie okazała się Polenergia (+12%).

Tracił Biomed (-5%) po niekonwencjonalnym pomyśle dokapitalizowania, TEN i Kernel. Mimo odbicia cen zbóż WIG-Ukraina cierpi z uwagi na rosnące napięcie militarne na wschodzie kraju. W sWIG80 aż 9 podmiotów dało dwucyfrowe stopy zwrotu w tym trzy >20% (Erbud, Oponeo i Rainbow). Negatywnym bohaterem było Ryvu (-10%) po zatrzymaniu badania nad lekiem przez FDA. Dziś nastroje są gorsze. Kontrakty na S&P500 tracą -0,3%, a w Europie -0,2/0,3%. Tydzień z pewnością będzie bardziej pracowity z uwagi na liczne raporty kwartalne spółek za 4Q’20. Mogą się też pojawiać szacunki za miniony okres. W środę 14.04 sezon rozpoczną amerykańskie banki.

SKRÓT INFORMACJI ZE SPÓŁEK

• Energetyka: W przyszłym tygodniu skierujemy do prac rządowych projekt rewolucyjny, restrukturyzacji energetyki- Sasin w RMF FM;
• Banki/CHF: Posiedzenie Izby Cywilnej Sądu Najwyższego zostało przełożone na 11 maja.
• CD Projekt: Spółka została wyłączona z pozwu zbiorowego przeciwko Valve.
• ML System: Spółka w 4Q’20 miała 1,2 mln PLN zysku netto [tabela BDM];
• Artifex Mundi: Spółka szacuje 4,0 mln PLN przychodów w marcu (+70% r/r) [komentarz BDM];
• Wielton: Silne odbicie rynku naczep/przyczep w marcu’21 (+160% r/r); Wielton dalej traci udziały (+111% r/r), choć rejestracje wróciły do poziomu z 2019 roku [wykresy BDM];
• Kruk: W 1Q21 spłaty z portfeli wyniosły PLN 512m (7% r/r), a inwestycje PLN 159m [komentarz BDM];
• PGE: Skarga Czech dot. kopalni Turów niesie ryzyko zapaści polskiego systemu energetycznego.
• Ryvu Therapeutics: Spółka chce jak najszybciej złożyć dokumentację w FDA, by wznowić badanie RVU120.
• Sonel: Rekomendacja zarządu dot. wypłaty rekordowej dywidendy w wysokości 1 PLN/akcję (DY 9%)- pozytywne [komentarz BDM];
• Gaming: Podsumowanie tygodnia [tabela BDM];
• Robyg: W 1Q’21 spółka podpisała 888 umów deweloperskich.
• Apator: Spółka chce utrzymać udział w rynku dostaw liczników inteligentnych w Polsce.
• Votum: Spółka wytoczyła w 1Q’21 ponad 3 tys. powództw w sprawach frankowych, w samym marcu ponad 1,2 tys.
• Unimot: 20 maja akcjonariusze zdecydują o wypłacie 1,97 PLN dywidendy/akcję.
• Getin Holding: Odpis wartości białoruskiego Idea Banku obniży skonsolidowany wynik spółki o 85 mln PLN.
• Aplisens: Spółka nie planuje modyfikacji strategii; wkrótce uzyska certyfikaty na rynku amerykańskim
• Toya: Zarząd stawia na dalszą ekspansję geograficzną. (Parkiet)
• Gaming Factory: 5 maja akcjonariusze spółki zdecydują o wypłacie 0,27 PLN dywidendy/akcję.
• R22: Norges Bank zwiększył zaangażowanie w spółce do 5,22%.
• Medinice: Spółka chce pozyskać z nowej emisji 35-40 mln PLN na rozwój nowych projektów.

WYKRES DNIA

Inflacja PPI w USA czyli ceny producentów rosną w marcu o 4,2% r/r przy oczekiwaniach rynku +3,8% r/r. Inflacja PPI często jest skorelowana i wyprzedza zmiany cen dla konsumentów (sprzedawcy przenoszą wyższe koszty). Rynek, który od 2 miesięcy obawia się inflacji, nie zareagował negatywnie na piątkowe dane. Rentowności obligacji spadły a indeksy na NYSE wdrapały się na nowe rekordy hossy.

Inflacja PPI w USA [r/]- czerwony (LS) vs CPI* [r/r]- czarny (PS)

✕

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., Bloomberg. *- dane CPI we wtorek 13.04

WIG20

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

S&P500

✕

Źródło: Bloomberg, Dom Maklerski BDM S.A.

Informacje o spółkach

Banki/CHF

Pierwsza prezes Sądu Najwyższego Małgorzata Manowska zarządziła przesunięcie na 11 maja terminu posiedzenia składu Izby Cywilnej Sądu Najwyższego w sprawach frankowych. Pierwszy powód zmiany to trudna sytuacja pandemiczna, a drugi to wyznaczone na 29 kwietnia posiedzenie TSUE. (Parkiet)

CD Projekt

Spółki grupy CD Projekt zostały wyłączone z pozwu zbiorowego w sprawie nadużywania pozycji rynkowej przez Valve, właściciela platformy Steam.

Spółka podała, że zgodnie ze złożonym przez stronę powodową 8 kwietnia wnioskiem, z pozwu wycofane zostały roszczenia kierowane wobec CD Projekt i CD Projekt Inc., a tym samym firmy te zostały wyłączone z toczącego się postępowania.

CD Projekt informował w styczniu, że otrzymał zawiadomienie o złożeniu w USA pozwu zbiorowego, w którym pozywający domagają się ustalenia, czy warunki Steam Distribution Agreement naruszały reguły prawa konkurencji w Stanach Zjednoczonych.

Energetyka

W przyszłym tygodniu skierujemy do prac rządowych projekt rewolucyjny, restrukturyzacji energetyki. Zakłada wydzielenie spółek węglowych i danie spółkom Skarbu Państwa nowego oddechu – zapowiedział minister aktywów państwowych Jacek Sasin w sobotę na antenie RMF FM.

Będzie odrębna spółka, odrębny podmiot, wskutek wydzielenia aktywów węglowych z tych spółek. (…) Chcemy uzyskać od Komisji Europejskiej zgodę na ich dokapitalizowanie, aby koszty nie przełożyły się na ceny energii dla konsumentów – powiedział minister Sasin w radio RMF FM. Jego zdaniem straty spółek węglowych wynikają z polityki klimatycznej. – Polityka klimatyczna, którą przyjęła Unia Europejska, sprawia, że dzisiaj wytwarzanie energii z węgla jest bardzo drogie – przekonywał.

ML System

Spółka opublikowała wyniki za 4Q’20

Wyniki za 4Q’20 [mln PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A.

BDM:

• Spółka w 4Q’20 zanotował przychody w wysokości 38,7 mln PLN, zysk EBITDA wyniósł 4,5 mln PLN, a zysk netto 1,2 mln PLN.
• ML System w 2020 roku wypracował 127,3 mln PLN przychodów ze sprzedaży, 22,1 mln PLN EBITDA oraz 10,2 mln PLN zysku netto. Oznacza to wzrost r/r odpowiednio o 36,3%, 57,7% oraz 193,9%. Ubiegły rok przyniósł ponadprzeciętną koniunkturę w branży fotowoltaicznej. Spółka koncentrowała się przede wszystkim na dalszej poprawie rentowności, co znalazło odzwierciedlenie w wynikach. W 2021 r. zamierza umacniać pozycję zagraniczną, a szczególną perspektywę wzrostu dostrzega w Skandynawii oraz w krajach Beneluksu. Dodatkowo cieszy ich zwrot USA w kierunku zielonej energii. Spółka zakładam, że udział eksportu w sprzedaży ogółem będzie rosnąć.
• ML System konsekwentnie prowadzi prace wdrożeniowe związane z projektami objętymi strategią 'nowej ery kwantowej' - Quantum Glass, 2D Glass, Active Glass oraz prace badawcze i rozwojowe zmierzające do komercjalizacji innych innowacyjnych produktów. W 2021 r. spółka rozpocznie realizację projektu badawczego QDrive w partnerstwie z Pilkington Automotive Poland oraz kontynuować będzie prace badawcze związane z wytworzeniem tandemowego ogniwa fotowoltaicznego nowego rodzaju. Aktualnie trwa również procedura oceny przydatności klinicznej autorskiego urządzenia 'Covid Detector' do bezinwazyjnej diagnostyki COVID w czasie rzeczywistym.
• Portfel zamówień ML System na bieżący rok ma wartość ponad 100 mln PLN. Dla spółki aktualny portfel zamówień jest bardzo atrakcyjny ze względu na jego dywersyfikację geograficzną, produktową oraz zróżnicowanie kontrahentów, co było jednym z istotnych celów spółki. Pozwoli to jej na większą koncentrację nad realizacją kolejnych celów strategicznych.

Artifex Mundi

W marcu 2021 roku spółka rozpoznała 4,0 mln PLN przychodów ze sprzedaży produktów, co oznacza wzrost o 104% w porównaniu do analogicznego okresu 2020 roku.

W ocenie dewelopera gier na wzrost raportowanych przychodów w analizowanym okresie wpływ miały m.in. następujące czynniki:

- wzrost przychodów w segmencie free-to-play o 1 852 tys. PLN, z czego przychody z aplikacji Unsolved wyniosły 1 843tys. PLN a przychody z aplikacji Bladebound wyniosły 325tys. PLN (wzrost o 185tys. PLN r/r). Wzrost przychodów z aplikacji Unsolved jest wynikiem rozpoczęcia regularnych kampanii marketingowych mających na celu akwizycje nowych graczy;

- istotny wpływ na przychody grupy w analizowanym okresie miało również umocnienie PLN wobec USD, przekładające się na spadek raportowanych w złotówkach przychodów grupy o 3%;

Szacunkowe przychody za marzec 2021 [tys. PLN]

Źródło: Dom Maklerski BDM S.A., spółka

Komentarz BDM: Pozytywne. Marzec dla spółki mimo, okazał się kolejnym rekordowym okresem, w którym wygenerowała 4,0 mln PLN (+18,7 m/m). O 584% r/r i 29% m/m urósł segment F2P (2,2 mln PLN), z czego „Unsolved” stanowił 1,8 mln PLN (+31,5% m/m) a „Bladebound” 0,3 mln PLN (+15% m/m – w lutym miał miejsce „crush” na tej produkcji, spółka powoli wraca do osiąganych wcześniej na niej przychodach). Na UA w tym okresie wydano 1,0 mln PLN – spółka przygotuje się do zmian metagry oraz wdrożenia nowych kanałów UA (ma to się dziać w najbliższym czasie) stąd chwilowo nie podnosi wydatków na marketing. Cały czas pozytywnie zaskakuje nas performance aplikacji „Unsolved”, liczymy na jej dalszy dynamiczny wzrost (Krzysztof Tkocz).

Kruk

W 1Q21 spłaty z portfeli wyniosły PLN 512m (7% r/r, 5% kw/kw), a inwestycje w portfele PLN 159m (vs. PLN 344m w 4Q20 oraz PLN 57m w 1Q20). Spółka nabyła portfele o wartości nominalnej PLN 877m, a średnia cena zakupu wyniosła 18% (wobec 15% w 4Q20 oraz 11% w 1Q20).

W komentarzu CEO poinformował, że spółka nie widzi obecnie istotnych negatywnych wpływów trzeciej fali pandemii na osiągane spłaty, szczególnie na portfelach detalicznych niezabezpieczonych.

Największe inwestycje w portfele zostały dokonane w Polsce, a ponadto spółka zainwestowała w Rumunii, Czechach i na Słowacji w portfele bankowe oraz niebankowych instytucji finansowych.

Komentarz BDM: 1Q21 był kolejnym kwartałem z bardzo dobrymi spłatami (najwyższymi w historii), które wzrosły o 7% r/r (oraz 5% kw/kw). Tak wysokie spłaty (o ile nie zawierały istotnych jednorazowych spłat korporacyjnych) odbieramy pozytywnie, szczególnie biorąc pod uwagę fakt, że niska skala inwestycji w portfele w 2020 r. powinna skutkować stopniowym wypłaszczaniem dynamiki odzysków. Poziom inwestycji też wydaje się relatywnie dobry, biorąc pod uwagę sezonowość (pierwszy kwartał jest często najsłabszym w całym roku). Michał Fidelus

PGE

PGE uważa, że skarga Czech do TSUE i żądanie zamknięcia należącej do PGE kopalni węgla brunatnego w Turowie niosą ryzyko zapaści polskiego systemu elektroenergetycznego i stanowią zagrożenie dla przyszłości Europejskiego Zielonego Ładu.

Ryvu Therapeutics

Ryvu Therapeutics chce wznowić badanie kliniczne RVU120 w USA tak szybko, jak to możliwe. Spółka będzie pracować nad dokumentacją dla FDA, na co ma 30 dni, ale chce ją przesłać jak najszybciej. Agencja będzie miała następnie 30 dni na decyzję - poinformował zarząd. Częściowe wstrzymanie badań w USA nie wpływa na termin rozpoczęcia badań w Europie.

Robyg

Robyg podpisał 888 umów deweloperskich w pierwszym kwartale 2021 r. Liczba umów rezerwacyjnych netto wyniosła 1,11 tys. wobec 588 rok wcześniej. Spółka przekazała 560 lokali.

Apator

Apator chce utrzymać udział w rynku dostaw liczników inteligentnych w Polsce na poziomie 50-60% i liczy na kontrakty w ramach planowanych na lata 2023-28 instalacji liczników ze zdalnym odczytem zużycia energii - wynika z wypowiedzi prezesa Mirosława Klepackiego. W jego ocenie, grupa może w najbliższych latach zwiększyć przychody dzięki inwestycjom, które pozwolą na wzrost produkcji.

Votum

Grupa Votum wysłała w 1Q’21 do sądów ponad 3 tys. pozwów w sprawach frankowych, a w samym marcu było ich ponad 1,2 tys. i był to rekordowy miesiąc w historii projektu - poinformował prezes Votum Robin Lawyers, Kacper Jankowski.

Wielton

W 03.2021 rejestracje przyczep/naczep ogółem wzrosły o 138,3% r/r (+51% r/r YTD) w tym przyczepy/naczepy>3,5T +160% r/r (+73% r/r YTD)

W 03.2021 zarejestrowano 341 przyczep/naczep marki Wielton, co oznacza wzrost o 110,5% r/r (+25,7% r/r YTD). Tym samym udział spółki w rynku spadł do 11% (12% YTD).

W marcu 2021roku w ogólnym rankingu marek całej grupy przyczep i naczep >3,5T leaderem została marka KRONE po wydaniu 771 pojazdów ze wzrostem o 259% r/r.

PZPM w raporcie podaje, że rejestracje ciągników samochodowych, które sygnalizują z wyprzedzeniem sytuację na rynku przyczep i naczep, zwiększyły się w marcu o 146,7% r/r do poziomu 2474 szt. i jednocześnieo12,8% m/m (+281szt.).

 

Unimot

Akcjonariusze Unimotu zdecydują 20 maja o przeznaczeniu z zysku za 2020 r. na dywidendę 16,1 mln PLN, co daje 1,97 PLN dywidendy/akcję. Pozostała część zysku za zeszły rok w wysokości 16,1 mln zł ma zasilić kapitał zapasowy spółki.

Proponowany dzień ustalenia prawa do dywidendy to 4 czerwca, a termin jej wypłaty to 25 czerwca.

Getin Holding

Odpis z tytułu utraty wartości inwestycji w białoruski Idea Bank obniży skonsolidowany wynik Getin Holding w 2020 r. o 84,6 mln PLN. Odpis został zwiększony o 58,2 mln PLN. Wynik jednostkowy zostanie obciążony odpisem w wysokości 92,9 mln PLN.

Sonel

Zarząd spółki rekomenduje wypłatę dywidendy w łącznej kwocie 14 mln PLN, co stanowi 1,00 PLN DPS. W razie pozytywnej decyzji WZA dywidenda zostanie wypłacona częściowo z zysku za 2020 rok, a dodatkowa kwota uzupełniona będzie z podziału kapitału rezerwowego utworzonego z zysków za lata poprzednie.

Komentarz BDM: informacja pozytywna. Proponowane 1 PLN/akcję to rekordowa wypłata w historii spółki (9% DY). Kurs akcji na piątkowej sesji zyskał 10,5%. (Krystian Brymora)

Dywidenda w roku na akcję (DPS) [PLN/akcje]

Źródło: BDM, spółka

Wspólnik spółki zależnej Sonel Instruments India Private Limited, posiadający dotychczas 10% udziałów w spółce zależnej, nabył od Sonela dodatkowe 20 % udziałów.

Gaming

Gaming – podsumowanie wiadomości tygodnia

Gaming 06/04.2021-12/04.2021

Gaming Factory

Akcjonariusze Gaming Factory zdecydują 5 maja o wypłacie dywidendy z zysku za 2020 r. w łącznej kwocie 1,5 mln PLN, co dałoby 0,27 PLN dywidendy/akcję - podała spółka w projektach uchwał na WZ.

Pozostała część zysku za 2020 r., w kwocie ok. 522 tys. PLN, miałaby trafić na kapitał zapasowy spółki. Proponowany dzień dywidendy to 14 maja, a jej wypłata miałaby nastąpić 24 maja.

Aplisens

Aplisens spodziewa się uzyskania certyfikatów dla przetworników ciśnienia na rynkach USA i Kanady w ciągu kliku tygodni, ale wzrostów sprzedaży na rynku amerykańskim oczekuje dopiero w przyszłym roku. Zarząd nie planuje obecnie modyfikacji przyjętej strategii i ocenia, że jest jeszcze możliwa jej realizacja w 2022 r.

R22

Norges Bank zwiększył zaangażowanie w spółce do 5,52% głosów na jej WZA.

Medinice

Medinice planuje pozyskać z nowej emisji 1,07 mln akcji serii J 35-40 mln PLN na rozwój nowych projektów.

Planowana emisja ma nastąpić w trybie subskrypcji prywatnej z wyłączeniem prawa poboru przeprowadzanej w drodze oferty publicznej wyłączonej z obowiązku opublikowania dokumentu informacyjnego. Nowe akcje stanowić będą 16,7% podwyższonego kapitału.