Akwizycja
Heating Polska, podmiot konsolidowany od początku sierpnia, wygenerował sprzedaż/ zysk netto w wysokości 14 mln zł/ 3 mln zł w 2022 i 15 mln zł/ 2 mln zł po 9 miesiącach 2023. Kontrybucja tego podmiotu do wyników Grupy w III kw. wyniosła 1 mln zł/ 0,2 mln zł na poziomie przychodów/ zysku netto. Jeżeli połączenie miałoby miejsce 1 stycznia 2023 roku, skonsolidowany wynik finansowy netto Grupy byłby wyższy o 0,2 mln zł, natomiast skonsolidowane przychody ze sprzedaży o 6 mln zł w stosunku do wyników raportowanych.
Prognozy finansowe
Biorąc pod uwagę wyniki za III kwartał modyfikujemy roczne założenia finansowe dla Spółki. Wydaje się, że słaba koniunktura stabilizuje się, co daje szanse na poprawę popytu w kolejnych kwartałach, gdzie widoczna już będzie niska baza. Ceny surowców utrzymują się na korzystnych dla rentowności Spółki poziomach, co widać w wynikach, zwłaszcza III kw.
Strategia
Zarząd Spółki szacuje, że realizacja głównych założeń strategii F1R2, bez uwzględnienia akwizycji, pozwoli na osiągnięcie w 2026 r. 1 400 mln zł przychodów i 193 mln zł EBITDA, przy nieprzekraczających 30mlnzł średniorocznych wydatkach inwestycyjnych. Na 2026 rok prognozujemy mniejsze przychody i EBITDA (odpowiednio 1 135 mln zł i 162 mln zł). Strategia F1R2 zakłada rekomendowanie wypłaty dywidendy w wysokości nie mniejszej niż 50% zysku netto Spółki, przy założeniu stabilnej sytuacji rynkowej i finansowej, między innymi zachowania relacji skonsolidowanego długu netto do skonsolidowanego wskaźnika EBITDA na poziomie nieprzekraczającym 2,5x.
