Masz akcje spółki Artifex Mundi? Te wydarzenia mogą mocno zamieszać na ich kursie

• Niepowodzenie poszczególnych produkcji - ryzyko odpisów. Jednym z głównych ryzyk w działalności Artifex Mundi jest niepowodzenie poszczególnej gry/gier, co może negatywnie przełożyć się na wyniki. Historycznie, spółka niejednokrotnie odpisywała z bilansu nierentowne projekty (m.in. gra Bladebound z segmentu gier mobilnych RPG), co wiązało się ze słabymi wynikami na P&L (wpływ niegotówkowy ; nakłady zostały poniesione wcześniej poprzez zmianę stanu aktywowanych kosztów gier) i utratą zaufania inwestorów w zakresie nadchodzących projektów. Po 1Q23 aktywowane koszty gier komputerowych (kapitalizowane na bilansie) to ok. 35,8 mln PLN;
• Wysoka koncentracja przychodów. Obecnie ok. 85% całkowitych przychodów spółki ge- nerowanych jest przez aplikację Unsolved. Pogorszenie przychodów jednej aplikacji przez warunki rynkowe lub nieudane aktualizacje/funkcjonalności mogą mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe;
• Ryzyko związane z segmentem Free-to-Play. Segment Free-to-Play (gry mobilne) charakteryzuje się bardzo dużą konkurencją z uwagi na niskie bariery wejścia, a co za tym idzie wiąże się to z dużą liczbę nowych gier tworzonych i wprowadzanych na rynek. W konsekwencji istnieje ryzyko, że projekty ART w obszarze Free-to-Play nie odniosą sukcesu rynkowego;
• Opóźnienia i przesunięcia premier. Proces developmentu jest złożony i wieloetapowy, a rozpoczęcie kolejnego etapu produkcji warunkowane jest ukończeniem poprzedzających prac. ART jest narażony na ryzyko opóźnienia procesu produkcyjnego danej gry/gier, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe;
• Odejścia kluczowych pracowników / zespołów. Spółka jest narażona na ryzyko odejścia kluczowych pracowników i/lub całych zespołów, co w branży gier bywa dość powszechne. ART dzięki Programowi Motywacyjnemu adresuje to ryzyko starając się utrzymać kluczowy personel na dłużej. Obecnie spółka zatrudnia ok. 99 osób z czego ok. 42 osoby w zespole HOPA (Unsolved) i 36 w zespole RPG ;
• Ryzyko walutowe. Sprzedaż gier ART skierowana jest głównie na rynki zagraniczne, w szczególności amerykański, chiński oraz europejski, gdzie głównymi walutami rozliczeniowymi jest USD lub EUR. Umocnienie się PLN w stosunku do tych walut może nieść za sobą ryzyko niższych wyników finansowych.

Zobacz także: Notowania spółki Artifex Mundi. Wycena DCF oraz wycena porównawcza

✕

✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego