gry artifex mundi za darmo

#Wyniki

Spółka zaraportowała wstępne przychody za I kwartał, które wyniosły ok. 15,9 mln PLN (+44% r./r. ; +79% kw./kw.). Przychody z segmentu gier HOPA wyniosły 3,1 mln PLN (-20% r./r. ; +12% kw./kw.), a z segmentu F2P 12,8 mln PLN (+80% r./r. ; +110% kw./kw.). Wstępne nakłady na UA wyniosły 8 mln PLN. Mnożnik UA/przychody F2P wniósł 62% (+20pp kw./kw.). Zakładamy, że COGS wyniosą w tym kwartale 2,3 mln PLN, a koszty ogólnego zarządu 1,8 mln PLN. Spodziewamy się pozytywnej reakcji rynku na wyniki. Dynamika wyników najmocniejsza w sektorze.

✕

#Outlook / Newsflow

Najważniejszym projektem w średnim terminie jest mocno rosnąca aplikacja Unsolved. Spółka poszerzyła zespół marketingowy Unsolved w ’22 i odnotowuje poprawę efektywności o kilkadziesiąt procent od końca 2022 r. Wydaje się, że po zapowiedziach spółki Unsolved może rosnąć pod kątem contentu, nowych kanałów UA, nowych platform oraz po stronie parametrów efektywnościowych / monetyzacji. W planach jest wydanie Unsolved na Steam (2Q23) i Amazon. Największy potencjał przychodowy ma rozszerzenie meta-gry, które ma być wykonane w 2-3 kwartały. Co więcej, ART chce wdrożyć w grze więcej LiveOps poprawiających monetyzację. Spółka pracuje także nad nową grą RPG, która może mieć testy w drugim półroczu 2023 r. Na razie pozostajemy sceptyczni co do sukcesu tytułu ze względu na trudne otoczenie rynkowe i brak sukcesów w grach RPG (Bladebound). Ryzykiem dla gry może być relatywnie wysoki budżet. Guidance spółki jest optymistyczny, a po I kw. wydaje się, że może to być rekordowy rok wyników;

✕

#Zmiana modelowa/ rekomendacja

Mocno podnosimy prognozy i założenia dotyczące swegmentu F2P. Oczekujemy, że dynamika przychodów F2P wyniesie w 2023 r +144% - najszybszy wzrost w przychodów w polskim sektorze. Widzimy dalszy przestrzeń do wzrostu przychodów Unsolved. Podtrzymujemy rekomendację KUPUJ z ceną docelową 18,7 PLN/akcja.

✕

✕ ✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego