„Dzięki restrukturyzacji udoskonaliliśmy wiele procesów, obniżyliśmy niektóre koszty, a to może procentować w trudnym okresie osłabienia koniunktury” – mówi portalowi FXMAG prezes spółki Komputronik Wojciech Buczkowski.
Komputronik dołączył do naprawdę nielicznego grona spółek notowanych na GPW, które przeszły udanie proces restrukturyzacji. Czyli odrodziły się niczym Feniks z popiołów. Przeżyły coś w rodzaju śmierci klinicznej - były już po drugiej stronie, i wróciły.
Postanowiliśmy porozmawiać z jednym z autorów tego sukcesu, prezesem spółki Wojciechem Buczkowskim. Jest on jednocześnie osobą kontrolującą dystrybutora sprzętu elektronicznego od strony akcjonariatu.
Zobacz również: Dystrybutor sprzętu i oprogramowania komputerowego udanie zakończył restrukturyzację
Notowania Komputronik na tle WIG - 5 lat
Źródło: TradingView
Piotr Rosik (z-ca redaktora naczelnego FXMAG): Gratuluję udanego zakończenia postępowania sanacyjnego. Proces restrukturyzacji kosztował prezesa, zarząd i osoby ze ścisłego kierownictwa wiele nieprzespanych nocy?
Wojciech Buczkowski (prezes spółki Komputronik): Tak, było ciężko, ale ostatecznie zakończyliśmy cały proces sukcesem. Warto pamiętać, że byliśmy zmuszeni rozpocząć restrukturyzację przez nieodpowiedzialne decyzje urzędu skarbowego, które już od 2016 roku miały negatywny wpływ na spółkę. Mieliśmy bowiem już od tamtego roku utrudniony dostęp do finansowania.
Włożyliśmy dużo pracy w wyjaśnianie bankom i partnerom, że jesteśmy - co do zasady - zdrowym przedsiębiorstwem. Uzyskaliśmy kredyt zaufania, co nam bardzo pomogło. Dzięki restrukturyzacji udoskonaliliśmy wiele procesów, obniżyliśmy niektóre koszty, a to może procentować w trudnym okresie, w który wkraczamy. Obecnie odczuwamy bowiem, jako branża, zauważalne osłabienie koniunktury.
Komputronik zgodnie z zaakceptowanym przez sąd harmonogramem ma realizować spłatę wierzytelności. O jakich kwotach mowa i do kiedy potrwa spłata?
Propozycja układowa jest skierowana do różnych grup wierzycieli. Redukcja wierzytelności jest inna dla każdej z grup, tak jak i harmonogram. Wierzyciele zagłosowali nad układem, a Sąd to wszystko zatwierdził i potwierdził, że jest zgodne z majestatem prawa. Obecnie postanowienia sądu są prawomocne.
W naszym wypadku suma wszystkich wierzytelności wynosiła około 300 mln zł. Za przyjęciem układu głosowało 98% wierzycieli spośród tych, którzy zdecydowali się oddać głos. Średnia redukcja wierzytelności w ujęciu wartościowym wynosi około 44%, ale nie jest ona równa dla wszystkich, bo grup wierzycieli jest 10. Najmniejszą redukcję otrzymują banki, bo kilkunastoprocentową – z tego otrzymują całość wierzytelności zabezpieczonych hipotecznie lub zastawem rejestrowym na zapasach, oraz 25% wartości pozostałych wierzytelności niezabezpieczonych. Kontrahenci strategiczni otrzymają 40% wierzytelności, pozostali kontrahenci przeważnie 25%. Urząd skarbowy oraz spółki powiązane z grupą Komputronik dostaną 16% wierzytelności. Większość wierzytelności jest rozłożona na okres 6 lat, a pierwsza spłata nastąpi pod koniec kwietnia, albo pod koniec lipca, w zależności od kwestii administracyjnych.
Zobacz również: Analitycy radzą sprzedawać jej akcje, a my zapytaliśmy zarząd o plany
W połowie stycznia mieliśmy euforię na akcjach spółki Komputronik, ale ona przygasła, mimo że kapitalizacja spółki nie dotarła do kwoty nadzwyczajnego zysku po restrukturyzacji w wysokości 146,5 mln zł. Jak Pan to skomentuje? Ile według Pana jest realnie, fundamentalnie warta grupa Komputronik?
Nie jest łatwo stwierdzić, ile fundamentalnie jest warta grupa, bo ona mimo wszystko jest obciążona spłatami rat na rzecz wierzycieli. Tutaj przypominam, że od marca 2022 spłacamy bankom raty wierzytelności zabezpieczonych, co jest dopuszczalne zgodnie z odpowiednią ustawą Prawo restrukturyzacyjne.
Zysk nadzwyczajny, o którym informowaliśmy, trzeba bilansowo zarejestrować, ale nie oznacza on wpływu środków do spółki. On pokazuje kwotę umorzoną przez wierzycieli, wyliczoną zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości. To jest zysk, który wspiera bilans, ale nie jest przepływem pieniężnym. Może on pomóc w uzyskaniu dodatkowego finansowania, które może być niezbędne do przyspieszenia dynamiki przychodów. Uważam, że także w tym roku jest przestrzeń do wzrostu sprzedaży, mimo, że okres dla gospodarki nie jest łatwy.
Jestem przekonany, że obecnie kurs akcji Komputronik nie odzwierciedla wartości fundamentalnej spółki. Wzrost kursu z okolic 4 zł do niemal 10 zł z pewnością jednak był ruchem we właściwym kierunku.
Komputronik miał 17,19 mln zł zysku I połowie roku obrotowego 2022/2023, czyli w okresie kwiecień-wrzesień 2022. Czy jest szansa na zysk w II połowie roku obrotowego? Jak wyglądała koniunktura popytowa w IV kwartale 2022 i jak wygląda na początku 2023 roku?
Jako spółka publiczna, nie możemy zdradzać wyników za IV kwartał kalendarzowy 2022, przed oficjalnym raportem giełdowym. Jednak przypominam, że w I połowie roku obrotowego 2022/23 mieliśmy zdarzenie jednorazowe, które wpłynęło na wynik, czyli sprzedaż udziałów w spółce Benchmark.pl. Oczywiście, IV kwartał zazwyczaj jest najlepszym kwartałem pod względem sprzedaży w roku i tak było również w 2022 roku.
Widzimy, że koniunktura w bieżącym kwartale ochłodziła się. Nie jest łatwo o atencję ze strony zmniejszającego się koszyka klientów, widać presję na marże. Przyznaję, że w I kwartale 2023 zapewne osiągniemy nieco gorsze wyniki, niż w analogicznym kwartale w poprzednich latach. Z drugiej strony, nie spodziewam się jakiejś istotnie negatywnej niespodzianki.
Zobacz również: PROGNOZY RYNKOWE LUTY 2023
Jak postrzega obecnie spółkę sektor finansowy?
Przybliżyliśmy się do zwiększenia finansowania. Jednak dopiero po pierwszym pełnym roku wypełniania zobowiązań układowych banki potraktują nas jako w pełni bezpieczny podmiot, i nie będą musiały zawiązywać rezerw przy pożyczaniu nam środków. Staramy się pozyskiwać finansowanie dzięki współpracy z firmami faktoringowymi, m.in. z Coface i Eurofaktor.
Sytuacja finansowa spółki Komputronik (stan na wrzesień 2022)
Źródło: spółka
Chwalił Pan się, że w trakcie restrukturyzacji udało się poprawić wiele procesów oraz wzmocnić pozycję Komputronik na rynku. O jakie procesy dokładnie chodzi, co uległo dogłębnej zmianie wewnątrz grupy?
Poprawiliśmy znacznie wskaźniki konwersji w sklepie internetowym. To oznacza, że większa liczba klientów decyduje się na finalizację zakupów. Dokonaliśmy również odświeżenia systemów zarządzania logistyką. Dzięki temu udało nam się zmniejszyć koszty pobrań i obsługi realizacji zamówień.
Stawiamy na automatyzację. Mamy niemal w pełni elektroniczny obieg dokumentów. Aktualizacja ofert też jest prawie w pełni automatyczna. Dzięki temu możemy zwiększać sprzedaż, bez znacznego powiększania zespołu obsługi.
Proszę o liczby, jeśli chodzi o pozycję grupy na rynku dystrybucji sprzętu elektronicznego.
Nasz udział w rynku jest różny, w zależności od segmentu. Mamy po kilka procent na rynku RTV czy AGD, około 25% w niektórych grupach peryferyjnych czy komponentowych. Generalnie możemy powiedzieć, że mamy kilkanaście procent udziału na rynku dystrybucji sprzętu IT. Najbardziej cieszy nas to, że mamy sporą bazę stałych klientów.
Jakie są obecnie trendy na rynku elektroniki i sprzętu IT? Czy wciąż widoczny jest post-pandemiczny wzrost średniej ceny laptopa oraz powrót zainteresowania PC? Jakie inne trendy widać?
Ostatnio widzimy obniżenie popytu na komputery typu desktop. Widzimy powrót zainteresowania tanimi laptopami. Zapewne wynika to z tego, że jednak doszło do nasycenia rynku w trakcie pandemii, a klienci są pod presją wysokiej inflacji i realnym spadkiem płac.
Nowym trendem jest rosnąca popularność urządzeń typu smart home. Chodzi o urządzenia, dzięki którym można w łatwiejszy sposób zarządzać domem. Są to np. termostaty automatycznie obniżające temperaturę, gdy nikogo nie ma w domu lub energooszczędne żarówki i całe systemy energooszczędne. Mocno rozwijamy ofertę w segmencie smart home, i tego typu urządzenia już generują kilka procent naszych przychodów.
Zobacz również: Wyniki finansowe Apple za IV kwartał 2022 rozczarowały
Jakie są główne punkty planu rozwojowego Komputronik na 2023 rok? Mówił już Pan o rozwoju sklepu internetowego, o poszerzaniu oferty. Co jeszcze?
Chcemy, by nasza sieć sklepów była silnym zapleczem dla sprzedaży internetowej. Dążymy do tego, by salony stacjonarne były centrami świadczenia różnorakich usług. Dalej będziemy rozwijać usługę dzierżawy sprzętu elektronicznego. Zaczęliśmy od smartfonów i już widzimy duże zainteresowanie ze strony klientów. Chcemy poszerzyć ofertę w zakresie tej usługi o laptopy czy telewizory.
Model subskrypcji sprzętu jest ciekawy, ale czy on się sprawdza na każdym rynku? Jaka jest rentowność tego modelu?
Ten model sprawdza się na tych rynkach, gdzie społeczeństwa są odpowiednio zamożne. Subskrypcja smartfonów jest powszechna np. w USA. Myślę, że z powodzeniem przyjmie się także w Polsce.
Na sprzedaży jakiego sprzętu zarabiacie najwięcej, macie najwyższe marże?
Najwyższe marże cała branża ma na akcesoriach i najtańszych produktach. Dla nas kluczowa jest sprzedaż w kategoriach laptopów, komputerów desktop i smartfonów. To w tych segmentach jesteśmy mocni i dalej chcemy zwiększać tam udziały w rynku. Nie ma tam najwyższych marż, ale wartość i wolumen wpływają na strategiczne znaczenie tych kategorii.
Zobacz również: Jak inwestować małe kwoty: w co zainwestować 100 zł, 1000 zł, 5000 zł?
Dużo się w Komputronik ostatnio dzieje, jeśli chodzi o marketing i reklamę. W sierpniu 2022 dokonaliście rebrandingu. Prowadzicie również coraz częściej niestandardowe działania wizerunkowe, np. współpracę z blogerami. Ale ja postrzegam wdrożenie płatności biometrycznych w technologii PayEye również jako marketing.
Przyznaję, że popularność płatności spojrzeniem dopiero się buduje i nie jest tak duża jak np. płatności telefonem, zegarkiem czy kartą. Jest to jednak bardzo wygodna opcja i już kilkuset klientów z niej skorzystało. Zdecydowaliśmy się na jej wdrożenie przede wszystkim ze względu na wartość marketingową, bo utożsamia naszą markę z nowoczesnymi i innowacyjnymi rozwiązaniami.
Rozumiem, że planujecie wprowadzanie dalszych innowacji?
Tak, ale bieżący okres nie sprzyja eksperymentom. W tym roku będziemy stawiać na działania efektywnościowe.
Kupował Pan akcje Komputronik w okresie restrukturyzacji. Czy skupia Pan swoje całe wysiłki i kapitał tylko na tej spółce, czy może inwestuje Pan również w akcje innych spółek giełdowych?
Inwestuję dość szeroko: w nieruchomości, w dzieła sztuki. Również w inne spółki z GPW, stosując zasady inwestowania w wartość.
Dziękuję za rozmowę.
