Baterie litowo-jonowe pomysłem na segment
Compremum wspólnie z Singapurską firmą Durapower rozpoczęło inwestycję w Specjalnej Strefie Ekonomicznej w województwie Łódzkim. Do realizacji przedsięwzięcia została założona spółka celowa Faradise S.A, w której oba podmioty mają 50% udział. Celem inwestycji jest wybudowanie fabryki baterii litowo-jonowych oraz magazynu energii elektrycznej pochodzących z odnawialnych źródeł energii. Spółka w tym celu niedawno nabyła nieruchomość w gminie Kleszczów. Gmina zobowiązała się do podłączenia działki do lokalnej infrastruktury. Biznesowi partnerzy Compermum są ściśle powiązani z branżą OZE i rozwiązaniami wykorzystującymi baterie litowo-jonowe i magazyny energii. Koszt inwestycji to ok. 190-250 mln PLN. W planach Capex zakładamy 110 mln PLN na lata 2022-2024. Jednak dzięki budowie fabryki w ŁSSE możliwy jest częściowy zwrot kosztów w postaci zwolnień z podatku CIT w wysokości 35% kosztów kwalifikowanych. Przy założeniu kosztów na poziomie 200 mln PLN spółka będzie uprawniona do 70 mln PLN ze zwolnień do wykorzystania przez 12 lat. Zarząd spółki pozytywnie ocenia możliwości przekroczenia tej kwoty, tak aby całość potencjalnego dofinansowania była wykorzystana. Według założeń zaprezentowanych przez spółkę, inwestycja powinna być gotowa pod koniec 2024 roku. Nasze prognozy zakładają pierwsze przepływy pieniężne w 2025 roku.
Prognozujemy, że Faradise wypracuje 125 mln PLN ze sprzedaży przy 10% marży zysku brutto, aby docelowo podwoić ten poziom i rocznie przynosić 250 mln przychodów i 25 mln zysku brutto. (Prognozy finansowe przedstawione na wykresie prezentujemy dla 50% udziału CPR w przedsięwzięciu).
KPO wsparciem dla segmentu kolejowego
W celach KPO na drugim miejscu wymieniona jest modernizacja kolei. Na modernizację linii kolejowych ma zostać przeznaczone 2,4 mld EUR oraz 437 mln EUR na wymianę taboru. Dzięki tym środkom PKP będzie mogło rozpisać więcej przetargów. W planach PKP na lata 2021-2030 łączna kwota przetargów na modernizację taboru ma wynieść 24 mld PLN. W tym momencie Compremum wraz z Mag-Train wygrało pierwszy przetarg na łączną sumę 70 mln PLN brutto. W bieżącym roku oczekujemy przychodów z tytułu realizacji kontraktu w kwocie 8,5 mln PLN przy 10% marży brutto. Udział Compremum w konsorcjum to ok. 70%. W następnych latach zakładamy znaczne zwiększenie skali biznesu.
Już w przyszłym roku oczekujemy prawie trzy razy większych przychodów w segmencie. Docelowo zakładamy przychody konsorcjum w kwocie 100 mln PLN rocznie przy 65% udziale CPR. Prognozy te zdają się być konserwatywne zważając na fakt, że spółka w pierwszych czterech miesiącach złożyła oferty w przetargach o łącznej wartości ponad 800 mln PLN. Co więcej, Compremum wychodzi z ofertą za granicę i bierze udział w przetargu na naprawy wagonów ze Szwajcarii. Oferta opiewa na ponad 60 mln EUR.
Segment budowlany
Segment budowlany jest obecnie kluczowym obszarem działalności spółki. W 2021 roku odpowiadał za 78% sprzedaży Compremum. W obecnym roku oczekujemy mniejszego jednak wciąż większościowego udziału. Segment realizuje projekt GSM-R, z którego pochodzi większość przepływów operacyjnych.
W obecnym roku i przyszłym oczekujemy kolejno 170 mln PLN i 200 mln PLN przychodów wypracowanych w segmencie. W kolejnych latach zakładamy utrzymanie się przychodów na niezmienionym poziomie jednak przy niższej marżowości. Niższa marżowość będzie wynikała z zakończenia realizacji projektu GSM-R.
Oprócz wcześniej wspomnianego kontraktu spółka rozpoczyna realizację wygranych przetargów na kwotę 59 mln PLN brutto oraz dalej składa oferty w przetargach. W samym maju Compremum wraz z partnerami złożyło ofertę na łączną kwotę ok. 3 mld PLN.
