Rejestr krótkiej sprzedaży prowadzony przez KNF to jedno z niewielu miejsc, gdzie inwestor indywidualny może podejrzeć ruchu „grubasów”. Czy warto się nim sugerować? Po pandemicznym krachu w marcu 2020 mówiło się, że to „ulica przechytrzyła fundusze”, nie mniej jednak warto przynajmniej znać powód, dla którego akcje danej spółki są wyprzedawane. A jeśli powód jest nieznany, to zgodnie z teorią asymetrii informacji można przypuszczać, że fundusze po prostu wiedzą więcej.
Jak wygląda obecnie rejestr krótkiej sprzedaży?
Aktualnie w rejestrze znajduje się 5 pozycji, z których aż dwie zostały otwarte w tym tygodniu. Pozycja krótka netto jest obliczana o godzinie 24:00 po zakończeniu dnia handlowego, w którym dana osoba fizyczna lub prawna ją posiadała. A zatem od poniedziałku fundusz Numeric Investors LLC ma szorta na JSW, a od wczoraj (czwartek) WorldQuant, LLC na spółce gamingowej 11BIT. Ponadto CDPROJEKT jest od dawna szortowany przez dwa fundusze, ale fakt ten nie powinien dziwić ze względu na nie do końca udaną premierę Cyberpunka 2077. Od czerwca pod ostrzałem znajduje się też TSGAMES – kolejny producent gier. Wydaje się więc, że w oczach zagranicznego kapitału polski sektor gamingowy jest przegrzany.
Fundusz traci na krótkiej sprzedaży JSW
9 sierpnia notowania JSW otworzyły się ceną 34,25 zł. Na dzisiejszym otwarciu kurs wynosił 37,8 zł, ale od rana obserwujemy delikatny spadek. Zakładając, że fundusz kupił akcje na otwarciu sesji poniedziałkowej, to dziś rano notuje on około 10% straty na rachunku. Jeśli zajęta pozycja generuje stratę (wzrost kursu), a fundusz w celu ucięcia strat decyduje się na realizację swojego pakietu, napędza przez to falę wzrostową. Warto o tym pamiętać, gdyby w najbliższych dniach JSW dalej maszerowało na północ.
Short na JSW – dlaczego?
Technicznie rzecz analizując, JSW od roku znajduje się w trendzie wzrostowym, jednak patrząc mocniej wstecz, niemal od początku notowań kurs się osuwa. JSW nigdy później nie pobiło ceny z IPO.
Fundamentalnie spółka ma BARDZO ZŁĄ sytuację finansową. Zysk netto jest ujemny. Zysk operacyjny spółki jest ujemny. Najnowszy raport wzięty pod uwagę prezentuje stan finansowy firmy na dzień 31.03.2021.
Podpowiedź na zadane w tytule pytanie może dostarczyć zapis historycznych pozycji krótkich.
Ten sam fundusz otwierał shorty na JSW już kilkukrotnie w lipcu br. Mniej więcej w tym okresie na rynek spłynęły komunikaty z treścią odpowiedzi na pytania zadane przez akcjonariusza oraz informacją o odpisie 73 mln. O ile wiadomości drugiej nie da się zinterpretować dwuznacznie, to z treści pierwszej każdy odbiorca może wyciągnąć coś innego. Pytania dotyczyły głównie restrykcji UE odnośnie uwalniania metanu przy wydobyciu węgla. Odpowiedź JSW:
„JSW na bieżąco monitoruje działania UE w obszarze strategii metanowej. Jako Spółka wydobywająca surowiec strategiczny dla rozwoju UE przedstawiliśmy swoje stanowisko w tym temacie. Jesteśmy przekonani, że działania KE w tym obszarze będą racjonalne i nie spowodują pogorszenia konkurencyjności produktów oferowanych przez JSW względem importowanych spoza UE”
„(…) odmetanowanie generuje wysokie koszty. Zarząd bardzo uważnie śledzi działania UE w obszarze redukcji emisji gazów cieplarnianych w tym metanu do atmosfery. Wskazane byłoby utworzenie programów wsparcia dla redukcji emisji metanu z czynnych kopalń. Wsparcie takie pozwoliłoby na przyśpieszenie planowanych przez JSW działań w tym kierunku”
Przyczyna wyprzedaży akcji JSW może jednak leżeć także w obawach związanych z ostatnimi roszadami w zarządzie spółki lub przewidywanym ochłodzeniem na rynku węgla.
