W naszych prognozach przyjęliśmy poziom nakładów inwestycyjnych zbliżony do zapisanych w strategii (wartości planowane przez spółkę skorygowaliśmy wskaźnikiem wykonania z ostatniej strategii, tj. 94%), choć należy liczyć się z przesunięciem przepływów finansowych z nimi związanych z uwagi możliwe opóźnienia w realizacji dostaw maszyn i technologii.
Zobacz także: Notowania Aplisens SA: rekordowe wyniki finansowe mimo trudności na wschodzie. Ale, co dalej?
Dodatkowo uwzględniliśmy wydatki na przejęcia innych podmiotów. Niedawno Aplisens poinformował o podpisaniu umowy o prowadzenie procesu przejęcia krajowej spółki z branży Aparatury KontrolnoPomiarowej i Automatyki (AKPiA). Docelowo zamierza kupić 100% udziałów w tym podmiocie. Zawarcie umowy sprzedaży udziałów planowane jest na 2Q2023. Zaproponowana cena sprzedaży wynosi 12 mln zł i najprawdopodobniej zostanie w pełni zapłacona w momencie przejęcie kontroli nad spółką. Nabywany podmiot to firma o charakterze produkcyjno-handlowym, specjalizująca się w produkcji czujników, przetworników, mierników, regulatorów i rejestratorów oraz będąca dystrybutorem innych firm, w szczególności w zakresie obudów i złącz. Jego średnioroczne przychody za lata 2020-22 wyniosły 11,6 mln zł, a średnioroczny zysk netto w tym okresie wyniósł ok. 2 mln zł. Uwzględniając wydatki akwizycyjne,
Aplisens wyda na rozwój w 2023 r. łącznie ok. 21 mln zł. Kwota ta jest istotnie wyższa od średniej wartości CAPEX z ostatnich 3 lat (ok. 7,5 mln zł) i wpłynie na wysokość tegorocznych transferów do akcjonariuszy. Wcześniej liczyliśmy na dywidendę w wysokości co najmniej 1 zł/akcję (+ buyback na realizację programu motywacyjnego ok. 4 mln zł), obecnie zakładamy 0,75 zł/akcje dywidendy (+ buyback ok. 5 mln zł). Ewentualnego skupu akcji za kwotę powyżej 10 mln zł (jak było w latach poprzednich) spodziewamy się najwcześniej w 2024 r., choć biorąc pod uwagę ostatnie wzrosty kursu akcji spółki na GPW i zmniejszenie dyskonta względem wartości księgowej, bardziej prawdopodobne jest wyraźne zwiększenie dywidendy zamiast dużego buybacku.
Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego
