Zgodnie z oczekiwaniami, na pierwszym posiedzeniu w 2023 r. Fed zwolnił tempo podwyżek do 25pb, podwyższający tym samym główną stopę do przedziału 4,50- 4,75%. Biorąc pod uwagę dobre dane makro oraz silny rynek pracy, dalej widzimy ryzyko wydłużenia cyklu podwyżek w USA do maja (2 kolejne ruchy po 25 pb).
Wydźwięk ostatniej konferencji po posiedzeniu Fed sugeruje, że członkowie FOMC coraz bardziej zauważają postępujące efekty dezinflacji, jednak zaskakująco dobry stan gospodarki USA przesuwa twardy „pivot” na kolejne miesiące. Przy obecnych poziomach rentowności amerykańskiego długu skarbowego skłaniamy się ku nastawieniu neutralnemu dla tej klasy aktywów.
Bardzo dobry wynik długu korporacyjnego oraz obligacji EM na starcie roku potwierdza naszą tezę, że te segmenty rynku dłużnego będą największymi beneficjentami zmniejszającej się awersji do ryzyka. Tymczasem spóźniony w cyklu podwyżek EBC nadal pozostaje silnie zdeterminowany do zaostrzania polityki monetarnej i walki z zakotwiczeniem inflacji bazowej na wysokim poziomie.
Polski rynek funduszy inwestycyjnych
***Materiał pochodzi z: „Barometru inwestycyjnego Xelion”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
