Kolejne sankcje na rosyjski system finansowy
W. ub. tygodniu Stany Zjednoczone, Wielka Brytania i Japonia dołączyły do grupy krajów, które objęły sankcjami rosyjski bank centralny. Oba państwa wprowadziły ponadto ograniczenia dla tamtejszego Ministerstwa Finansów. Ponadto ograniczenia dla niektórych Rosjan nałożyła Szwajcaria. Wczoraj nie funkcjonowała giełda rosyjska, natomiast na giełdzie londyńskiej odnotowano ogromne spadki cen akcji rosyjskich spółek. Jest to reakcja na sankcje, które demokratyczny świat wprowadza przeciwko Rosji.
Zatrudnienie w USA w lutym powyżej oczekiwań…
Zatrudnienie w sektorach poza rolnictwem w Stanach Zjednoczonych przyrosło w lutym o 678 tys. znacznie silniej niż wskazywał konsensus rynkowy, który wynosił 420 tys. Dane te wraz z rewizją w górę danych za listopad do 481 tys. potwierdzają rozgrzany rynek pracy w gospodarce amerykańskiej, która znacząco nie ucierpiała z powodu fali pandemii COVID19 wywołanej wariantem omikron. Znaczące przyrosty zatrudnienia odnotowano w sektorze usług, co stoi w sprzeczności ze składową zatrudnienia opublikowanego w ub. czwartek indeksu ISM na tego sektora. W branży rozrywkowej i hotelarskiej liczba etatów wzrosła o 179 tys., w edukacji i ochronie zdrowia o 112 tys. oraz w handlu o 55,2 tys. Przyrosty odnotowano także w przemyśle i budownictwie. Wzrost zatrudnienia w lutym pozwolił na spadek stopy bezrobocia do 3,8% z 4,0%, co jest wartością tylko nieznacznie wyższą niż wieloletnie minimum sprzed wybuchu pandemii wynoszącego 3,5%. Biorąc pod uwagę bardzo niskie bezrobocie i najwyższą od kilku dekad inflację zaskakującą informacją jest stabilizacja płacy godzinowej (0,0% m/m), co wskazywać może na mniejszą siłę żądań płacowych i stabilizowanie się liczby wolnych miejsc pracy. Pomimo tej niespodzianki amerykańska Rezerwa Federalna zgodnie z zapowiedziami rozpocznie w tym miesiącu cykl podwyżek stóp procentowych. Według konsensusu prognoz zgodnego ze słowami przewodniczącego Fed J.Powella stopy procentowe Fed wzrosną o 0,25 pkt proc.
…i oczekiwania co do podwyżki stóp w marcu pozostają
Podczas przemówienia przez Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów USA przewodniczący Fed J. Powell powtórzył, że podwyżka stóp procentowych Fed w marcu będzie właściwa wobec wysokiej inflacji i bardzo dobrej sytuacji na rynku pracy. Powiedział, że byłby w stanie poprzeć zwyżkę o 0,25 pkt proc. W kontekście ataku Rosji na Ukrainę ocenił, że jego wpływ na gospodarkę oraz sankcji jest niepewny. Przemówienie to nie zmienia oczekiwań kilku podwyżek stóp procentowych w USA w 2022 r. oraz rozpoczęcia w II poł. roku zmniejszania sumy bilansowej amerykańskiego banku centralnego. Wojna na Ukrainie powinna mieć dla USA mniejsze konsekwencje niż dla Unii Europejskiej, m.in. z powodu większej odległości od obszaru wojennego i ewentualnie niewielkiego wpływu na nastroje gospodarcze, mniejsza zależność od rosyjskich surowców oraz mocniejszego rynku pracy.
Inflacja w strefie euro w lutym znacznie powyżej oczekiwań
Inflacja HICP w strefie euro wzrosła w lutym według wstępnych danych do 5,8% r/r z 5,1% r/r w styczniu znacząco przewyższając oczekiwania. Za wzrost wskaźnika odpowiadają zarówno ceny energii i żywności, ale także komponent bazowy. Biorąc pod uwagę rekordowo wysokie z powodu wojny na Ukrainie ceny surowców energetycznych oraz osłabienie euro względem dolara amerykańskiego indeks HICP nadal będzie rósł przewyższając coraz bardziej cel inflacyjny Europejskiego Banku Centralnego. Pomimo wysokiej inflacji posiedzenie Rady Prezesów EBC w przyszłym tygodniu nie powinno przynieść większych zmian we wcześniej obranym kursie, obejmującym m.in wygaszenie awaryjnego programu skupu aktywów w czasie pandemii (PEPP) oraz stabilizacji w nadchodzących miesiącach stóp procentowych. Tym bardziej, że wojna na Ukrainie oraz wprowadzone bardzo surowe sankcje na Rosję będą zaburzać działalność gospodarczą i funkcjonowanie rynków finansowych w strefie euro.
Indeks globalnych cen żywności najwyższy w historii jeszcze przed wybuchem wojny
Indeks globalnych cen żywności opracowywany przez FAO (Organizacja Narodów Zjednoczonych do spraw Wyżywienia i Rolnictwa) wzrósł w lutym do 140,7 pkt z 135,4 pkt miesiąc wcześniej, tj. do najwyższego poziomu w historii danych. Najsilniej przyczyniały się do ceny olejów roślinnych, produktów mlecznych, złoża i mięsa. Indeks ten tylko w niewielkim stopniu uwzględnia wpływ rosyjskiej inwazji na Ukrainę i ze względu na wynikłe zaburzenia produkcji i podaży żywności na świecie oraz nawozów indeks ten będzie dalej silnie rosnąć. Zbiega się zatem zarówno szok podażowy w cenach nośników energii, a także żywności, co odbije się na znacząco globalnej inflacji, w tym w Polsce.
Wojna na Ukrainie nie powinna silnie wpłynąć na koniunkturę w Chinach
W ub. tygodniu poznaliśmy wyliczenia indeksów PMI dla przemysłu w Chinach w lutym. Oficjalny wskaźnik PMI wzrósł do 50,2 pkt z 50,1 pkt miesiąc wcześniej, a indeks opracowywany przez Caixan do 50,4 pkt. z 49,1 pkt. Ankieta PMI, podobnie jak badanie dla Polski, wskazuje na pewną poprawę sytuacji w łańcuchach dostaw w sektorze przed wybuchem wojny rosyjsko-ukraińskiej. Wpływ wzrostu cen surowców energetycznych nie ominie Chin, aczkolwiek ten kraj powinien mieć zapewnione surowce z Rosji, gdyż nie wprowadził on sankcji. Jednocześnie zaburzenie transportu kolejowego do Europy nie powinno silnie wpłynąć na wymianę handlową, która bardziej ucierpi z powodu słabszego globalnego popytu.
