EZ: Dziś o godz. 11:00 Eurostat przedstawi końcowe dane o inflacji HICP w strefie euro w październiku. Według wstępnego wyliczenia wyniosła ona 4,1% r/r wobec 3,4% r/r we wrześniu.
Wydarzenia i komentarze
PL:
Prezydent A. Duda podpisał wczoraj m.in. ustawę dotyczącą zmian podatkowych zakładanych w „Polskim Ładzie". Według ustawy kwota wolna na podatku PIT wynosić będzie 30 tys. zł, a próg wyższej stawki podatku PIT wzroście do 120 tys. zł. Zmieniają się jednak zasady naliczania składki zdrowotnej, także dla samozatrudnionych. Według najnowszego Raportu o inflacji NBP korzyści odniosą zwłaszcza emeryci i renciści oraz pracownicy o rocznym przychodzie poniżej 68,4 tys. zł., co powinno stanowić pozytywny impuls konsumpcyjny (i inflacyjny) w 2022 r.
PL:
Według danych Narodowego Banku Polskiego w październiku wzrosły wszystkie 4 obliczane miary inflacji bazowej. Najczęściej śledzony wskaźnik - CPI po wyłączeniu cen żywności i energii wzrósł do 4,5% r/r z 4,2% r/r, a więc do najwyższej wartości od 20 lat. Inflacja w Polsce napędzana jest przez czynniki podażowe, ale i popytowe, stąd spodziewamy się, że cykl zacieśniania polityki pieniężnej w Polsce będzie kontynuowany w najbliższych miesiącach.
HU:
Rada Monetarna na Węgrzech podniosła główną stopę procentową tamtejszego banku centralnego o 30 pkt baz., tj. do 2,10% z 1,80%. W tej samej skali poniesiono także stopę depozytową i kredytową. Jest to już 6 podwyżka stóp procentowych na Węgrzech w tym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej (od czerwca br. łącznie podwyżki wyniosły 150 pkt baz.). Węgierscy bankierzy centralni informują także, że stopy procentowe będą ponoszone co miesiąc, aż perspektywy inflacji będą zgodne z celem inflacyjnym (+3,0% r/r).
US:
Sprzedaż detaliczna w Stanach Zjednoczonych wzrosła w październiku o 1,7% m/m po wzroście o 0,8% m/m we wrześniu. Dynamika produkcji przemysłowej wyniosła natomiast 1,6% m/m wobec -1,3% m/m we wrześniu wspierana znacząco przez sektor motoryzacyjny. Odczyty te okazały się lepsze od oczekiwań. Dane te potwierdzają widoczne wcześniej we wskaźnikach koniunktury poprawę aktywności na początku 4Q br. W całym kwartale wzrost PKB w USA najpewniej przyspieszy, choć znaczące pogorszenie nastrojów konsumenckich w listopadzie zwiększa negatywne ryzyka dla tych oczekiwań.
EZ:
Eurostat w drugim wyliczeniu potwierdził wcześniejszy szacunek, zgodnie z którym PKB w 3Q br. wzrósł o 2,2% kw/kw po wzroście o 2,1% kw/kw w 2Q (dane odsezonowane). Ostatni kwartał tego roku przyniesie znaczące spowolnienie wzrostu PKB ze względu na pogorszenie sytuacji epidemicznej i piętrzące się problemy podażowe w przemyśle. Pojawiają się jednak pewne optymistyczne sygnały, że zatory w łańcuchach dostaw mogą już nie przybierać na sile.
Rynki na dziś
Złoty dość nieudolnie walczy o pozostanie poniżej kolejnych barier technicznych. Po przełamaniu oporu na 4,6328 notowania dotarły wczoraj do okolic 4,67, a więc pandemicznego maksimum. Mimo to dziś liczymy na niewielkie odreagowanie, któremu sprzyjać może chwilowe osłabienie dolara, jako konsekwencja między innymi przeceny na rynku ropy naftowej (zmniejszenie obaw stagflacyjnych), po spekulacjach, iż USA i Chiny rozważają uruchomienie strategicznych rezerw ropy, by ustabilizować sytuację na tym rynku.
Perspektywy trwalszego powrotu złotego do umocnienia utrudniają jednak działania regionalnych banków centralnych, które bardziej zdecydowanie niż krajowa Rada Polityki Pieniężnej podnoszą stopy procentowe kierując kapitał w stronę czeskiej korony, czy węgierskiego forinta (strategia carry trade). Wciąż nierozstrzygnięty spór z Unią Europejską w sprawie Krajowego Planu Odbudowy pozostaje także argumentem za ograniczaniem pozycji na polskiej walucie. Przed złotym zatem trudny czas.
