GE: Dziś o godz. 14:00 poznamy wstępne dane o inflacji w Niemczech w marcu, a jeszcze wcześniej będą spływać informacje z poszczególnych landów. Konsensus prognoz wskazuje na spadek wskaźnika HICP do 7,5% r/r z 9,3% r/r miesiąc wcześniej. Dane te będą stanowić przedsmak dla odczytu dla całej strefy euro, który zostanie przedstawiony przez Eurostat jutro o godz. 11:00. Natomiast dzisiejszy odczyt jest istotny, gdyż Niemcy mają największą wagę (27,7%) ze wszystkich jej członków w indeksie HICP dla unii walutowej. Za spodziewany spadek niemieckiego indeksu odpowiadają komponenty cen energii i żywności, co wynika z wysokiej bazy odniesienia sprzed roku. W centrum uwagi będą zatem zmiany cen w składowych bazowych, które wskażą siłę tendencji inflacyjnych związanych z przerzucaniem przez firmy kosztów działalności, w tym płac na ceny detaliczne. Jeszcze wcześniej, bo o godz. 09:00 poznamy dane o inflacji z innej dużej gospodarki strefy – z Hiszpanii, gdzie ostatni odczyt przewyższył oczekiwania. Inflacja w całej strefie euro ma uporczywy charakter, w związku z czym Europejski Bank Centralny będzie dalej zacieśniać politykę pieniężną, jeśli – jak wskazał główny ekonomista tego banku P.Lane –„napięcia w systemie finansowym (…) okażą się ograniczone”. Sytuacja w systemie bankowym wpłynęła podczas ostatniego posiedzenia na retorykę Rady Prezesów EBC, która powstrzymała się od sygnalizowania dalszych podwyżek stóp procentowych pomimo – jak donosi Bloomberg - takiej propozycji ze strony przedstawicielki Zarządu banku I.Schnabel. Obecnie rynki finansowe wyceniają wzrost stopy depozytowej do poziomu 3,50%, a więc o jeszcze 0,50 pkt proc. Należy zaznaczyć jednak, że o kolejne podwyżki w strefie euro będzie coraz trudniej, ze względu na rozdźwięk między północą i południem strefy.
Wydarzenia i komentarze
CZ: Zgodnie z oczekiwaniami Narodowy Bank Czeski utrzymał główną stopę procentową na poziomie 7,00%. Poziom ten nie ulega zmianie już od czerwca ub. roku. Bank podtrzymał także gotowość do interwencji walutowych. Rynki finansowe wyceniają obecnie stabilizację stóp procentowych w najbliższych miesiącach i pierwszą obniżkę na przełomie 3Q i 4Q tego roku.
Rynki na dziś
Czwartek zostanie najprawdopodobniej zdominowany przez publikacje danych inflacyjnych z Niemiec, które kanałem oczekiwań co do polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego wpływać będą także na wycenę europejskich aktywów. Słabszy od konsensusu spadek inflacji wpisywałby się w bieżący trend niewielkich wzrostów eurodolara, ale i rentowności niemieckiego długu. Tym bardziej w świetle ostatnich dość jastrzębich wypowiedzi przedstawicieli EBC. Złoty tymczasem pozostaje mało wrażliwy na zewnętrzne wydarzenia i stabilizuje się wokół poziomu 4,6850. Nieco więcej zmienności krajowych aktywów może pojawić się jutro wraz z publikacją polskich danych o inflacji CPI, ale i planu podaży długu na drugi kwartał.