Efektywność inwestycji na rynku walutowym zależy od zastosowania odpowiedniej strategii, która pozwala na podejmowanie racjonalnych decyzji i ograniczenie ryzyka strat. W zarządzaniu inwestycjami na rynku Forex znaczenie ma wybór pary walutowej, a podstawową determinantą tego wyboru jest niewątpliwie poziom kursu walutowego i kierunek jego zmiany (aprecjacja lub deprecjacja). Zmiana taka może być naturalna i wynikać z relacji podaży i popytu na pieniądz. Może też wynikać np. z decyzji podjętych przez banki centralne.
Ponieważ na rynku przedmiotem obrotu jest para walutowa, a nie pojedyncza waluta, gdy dolar amerykański osłabia się w wyniku np. wprowadzenia programu luzowania ilościowego – QE3, rosną kursy tych par walutowych, w których dolar jest walutą kwotowaną – np. EUR/USD.
Wpływ deprecjacji dolara amerykańskiego na kurs pary EUR/USD
Sam fakt, że dana waluta powinna się umacniać nie jest wystarczającym powodem do jej wzrostu. Często waluta potrafi długo opierać się czynnikom makroekonomicznym zanim obierze racjonalny kierunek. Mimo wszystko jednak, to czynniki gospodarcze kształtują kursy walutowe w długim terminie.
Wybór strategii inwestycyjnej zależy od motywu, jakim kieruje się inwestor. Może nim być:
- inwestowanie długoterminowe,
- hedging,
- spekulacja,
- arbitraż.
Waluty mogą służyć podmiotom rynkowym jako instrument do długoterminowego lokowania wolnych środków pieniężnych. Jedną z metod inwestycyjnych wykorzystujących waluty jest tzw. Carry Trade. Polega ona na znalezieniu dwóch walut o skrajnie różnych stopach procentowych banków centralnych. Należy pożyczyć środki w kraju, gdzie oprocentowanie jest niskie i zainwestować je w walutę wysoko oprocentowaną.
Carry Trade było wykorzystywane przez długi okres na rynku AUD/USD. Bliskie zeru stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych w okresie po bańce internetowej w 2001 roku oraz po kryzysie nieruchomości w 2008, pozwalały na zaciąganie bardzo tanich pożyczek. Natomiast RBA (Reserve Bank of Australia) utrzymywało swoje stopy procentowe na dużo wyższym poziomie ze względu na dobrą, pomimo światowych zawirowań, sytuację gospodarczą w Australii.
Carry Trade jako strategia długoterminowego inwestowania w waluty
Carry Trade wykorzystuje różnice w oprocentowaniu na obu rynkach. Nie jest to jednak arbitraż, ponieważ inwestycja ta nie jest pozbawiona ryzyka, a najczęstsze problemy wynikają z osłabienia się kursu walutowego (jak w przypadku 2008 roku, kiedy pomimo kryzysu w USA dolar amerykański zyskiwał na wartości, jako bezpieczna inwestycja).
Hedging jest to zabezpieczanie poziomu cen rynkowych przed wpływem zmian rynkowych. W przypadku walut polega to na zrównoważaniu ekspozycji netto na konkretną walutę przez pozycje krótkie lub długie na kontraktach futures lub forward, zakup opcji kupna lub sprzedaży, lub operacje na rynku spot. Przeważnie tę formę wykorzystania rynku walutowego rozważają eksporterzy bądź importerzy, ponieważ to oni posiadają dużą ekspozycję na zagraniczne waluty. W podobny sposób mogą zabezpieczać się także inwestorzy indywidualni (np. przez zakup waluty po niższej cenie pół roku przed wyjazdem na wakacje). Hedgingu dokonuje bowiem każda osoba, która decyduje się na „zamrożenie” kursu wymiany waluty na pewnym poziomie.
