W czwartek notowania złotego charakteryzowały się obniżoną zmiennością a kursy EUR/PLN i USD/PLN oscylowały w pobliżu odpowiednio 4,68 i 4,42 przy podejściu kursu EUR/USD w pobliże 1,06.
Konferencja prasowa prezesa NBP nie przyniosła nowych, istotnych impulsów dla wyceny złotego. A. Glapiński potwierdził, że cykl podwyżek stóp procentowych w Polsce nie został jeszcze formalnie zakończony a w kontekście naszej waluty ocenił, że złoty trzyma się bardzo dobrze bo fundamenty polskiej gospodarki są silne. W piątek najważniejszą publikacją dla globalnych rynków finansowych będzie raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus ekonomistów wskazuje, że w sektorze pozarolniczym powstało w lutym 205 tys. nowych miejsc pracy wobec 517 tys. w styczniu a stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 3,4%. Jest spore prawdopodobieństwo, że raport NFP ponownie przebije oczekiwania ekonomistów w górę a dolar otrzyma impuls do umocnienia pod wpływem dalszego wzrostu oczekiwań uczestników rynku na ponowne przyspieszenie tempa podwyżek stóp procentowych Fed do 50 pb., co w przypadku wspierających taki ruch danych makroekonomicznych zasugerował ostatnio w Kongresie J. Powell. W takim scenariuszu pod presją znajdą się waluty EM i w naszej ocenie kurs EUR/PLN wzrośnie w pobliże poziomu 4,70. Ewentualne osłabienie dolara pod wpływem słabszego od oczekiwań odczytu NFP według naszej oceny nie powinno przełożyć się na istotne umocnienie złotego a kurs EUR/PLN powinien utrzymać się powyżej poziomu 4,67 przynajmniej do przyszłotygodniowych, kluczowych rozstrzygnięć dla rynków bazowych w związku z lutowym odczytem inflacji CPI z USA (wtorek) oraz decyzją EBC (czwartek).
Na krajowym rynku stopy procentowej w czwartek doszło do spadku krzywych dochodowości. W ciągu tego tygodnia rentowności obligacji spadły już o blisko 30 pb. Pozytywny wpływ na notowania polskich instrumentów miały m.in. „gołębie” sygnały wysyłane przez NBP. Podczas czwartkowej konferencji A. Glapiński zasygnalizował możliwość spadku inflacji w Polsce poniżej 7% na koniec 2023 r., co potencjalnie otwierałoby drogę do obniżek stóp procentowych jeszcze w tym roku. Dodatkowo na rynkach bazowych doszło do spadku rentowności papierów po publikacji tygodniowych danych z amerykańskiego rynku pracy, pokazujących wyższy od oczekiwań wzrost liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych.
Kluczowym wydarzeniem piątkowej sesji na globalnym rynku obligacji będzie publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy dotyczących lutowego przyrostu nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych. Na wyprzedanym rynku długu w USA i w strefie euro będzie to ważna informacja, która krótkoterminowo może wprowadzić dużą zmienność. Warto pamiętać, że ostatnia publikacja zaskoczyła bardzo wysokim odczytem (+517 tys.), inicjującym wzrosty rentowności na rynkach bazowych. Informacje napływające w lutym nie wskazywały na materialne pogorszenie warunków na rynku pracy, co może również sugerować solidny odczyt przy umiarkowanych oczekiwaniach rynkowych oscylujących wokół 200 tys. Biorąc pod uwagę wysokie oczekiwania odnośnie podwyżek stopy funduszy federalnych Fed na najbliższych posiedzenia (+75 pb. do przynajmniej 5,50%) publikacja nie powinna doprowadzić do dużo silniejszej przeceny amerykańskich US Treasuries. W efekcie rentowności polskich 2- i 10-letnich obligacji powinny trzymać się nadal blisko 6,30% i ostatecznie kończyć kwartał w okolicach 6,50%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję