Za wydarzenie dnia w ekonomicznym kalendarzu polskich inwestorów niewątpliwie można uznać posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. I chociaż po poniedziałkowym wystąpieniu Prezesa NBP – Adama Glapińskiego – rynek nie ma jakichkolwiek oczekiwań, względem zmian w wysokości stóp procentowych podczas dzisiejszego posiedzenia, spekulacje, że Rada chociaż w minimalnym stopniu zmieni narrację mogą nie pozostać bez znaczenia dla kondycji polskiej waluty.
Chociaż inflacja w Polsce już od dłuższego czasu znacząco przekracza cel inflacyjny NBP
na poziomie 2,5% – w sierpniu inflacja CPI sięgnęła 5,4%, a więc najwyższego poziomu od 20 lat – w oczach części członków RPP nie jest wystarczającym argumentem przemawiającym za zaostrzeniem polityki monetarnej. Innego zdania wydawał się być rynek, który sierpniowy odczyt zinterpretował zgoła inaczej, sądząc, że RPP w końcu zmieni kurs. Takiemu poglądowi wtórowały decyzje banków centralnych innych rynków wschodzących, na których tle NBP jawi się jako „odmieniec”. Oczekiwania te wpłynęły na aprecjację polskiej waluty – w ostatnich tygodniach umocniła się ona względem euro oraz dolara. Warto mieć na uwadze, że w tle umocnienia złotówki w stosunku do drugiej z wymienionych walut, było osłabienie dolara, po tym jak jego indeks wzrósł w sierpniu do najwyższego poziomu od listopada 2020 roku, a najnowsze dane z amerykańskiego rynku pracy zmniejszyły presję na zaostrzanie polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną.
Potencjalny wpływ dzisiejszego posiedzenia RPP
na kondycję polskiej waluty naturalnie będzie zależał od charakteru komunikatu i tego, w jakim tonie Adam Glapiński utrzyma jutrzejszą wypowiedź podczas zaplanowanej na godzinę 15:00 konferencji. Istnieje prawdopodobieństwo, że jeśli RPP zdecyduje się na całkowite podporządkowanie dotychczasowemu „gołębiemu” tonowi i nie zasygnalizuje przyszłych kroków w kierunku zacieśniania warunków finansowych, złoty może ulec deprecjacji. Zważywszy na nastroje uczestników rynków, którzy już od kilku miesięcy spekulują, kiedy w głowach członków Rady zapali się czerwone światło w związku z przybierającą na sile presją inflacyjną, ów scenariusz wydaje się bardzo realny.
Bierność ze strony RPP nie pozostaje bez znaczenia dla decyzji polskich inwestorów,
którzy w świetle nieopłacalności przechowywania środków na lokatach bankowych poszukują długoterminowych alternatyw. Z najnowszego badania przeprowadzonego przez Tavex wynika, że w 2. kwartale 2021 roku złoto inwestycyjne wyprzedziło lokaty w rankingu najchętniej wybieranych aktywów, po tym, jak w zestawieniu z 1. kwartałem zainteresowanie tymi drugimi odnotowało wyraźny spadek o 15,5 pkt. procentowego do 22,5%. Tegoroczna sprzedaż Tavex w Polsce pokrywa się z wynikami przeprowadzonych badań – w okresie od stycznia do sierpnia polskie oddziały firmy sprzedały więcej fizycznego złota inwestycyjnego niż w całym 2020 roku.
