Zgodnie z oczekiwaniami analityków inflacja w Stanach Zjednoczonych zanotowała w sierpniu drugi z rzędu wzrost dynamiki w skali roku. Po dwunastu kolejnych spadkowych odczytach wskaźnika CPI, Stany Zjednoczone po raz kolejny oddalają się od 2% celu inflacyjnego.
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Inflacja w USA w sierpniu
Biuro Statystyki Pracy opublikowało sierpniowe dane na temat inflacji konsumenckiej i bazowej w USA. Okazała się ona nieznacznie wyższa od oczekiwań - wyniosła bowiem 3,7% w skali roku oraz 0,6% w ujęciu miesięcznym. Jeśli chodzi o inflację bazową, to wyniosła ona w sierpniu 4,3% r/r oraz 0,3% m/m.
Analitycy spodziewali się odczytu inflacji CPI na poziomie 3,6% w skali roku oraz aż 0,6% w ujęciu miesięcznym. W przypadku inflacji bazowej konsensus rynkowy zakładał odczyt na poziomie 4,3% w skali roku oraz 0,2% w ujęciu miesięcznym.
Warto przypomnieć, że w lipcu inflacja w Stanach Zjednoczonych również zanotowała nieznaczny wzrost - wskaźnik CPI wyniósł 3,2% w skali roku oraz 0,2% w porównaniu do czerwca. Tym samym odczyty inflacji konsumenckiej w USA przerwały cykl dwunastu kolejnych spadkowych publikacji. Lipcowa inflacja bazowa wyniosła natomiast 4,7% w skali roku oraz 0,2% w porównaniu do czerwca.
Dynamika inflacji bazowej w USA spada od października zeszłego roku (z wyjątkiem odczytu z marca), jednak biorąc pod uwagę fakt, że sierpień będzie drugim z rzędu miesiącem, w którym inflacja konsumencka notuje wzrost dynamiki, należy spodziewać się tego, że pod koniec czwartego kwartału lub też na przełomie 2023/24 bazowy wskaźnik inflacji w USA również powróci do wzrostów, biorąc pod uwagę fakt, że „działa on” z opóźnieniem w stosunku do trendów na podstawowym wskaźniku cen (CPI).
Zobacz także: Dyrektor generalny jednego z największych na świecie koncernów paliwowych odchodzi w towarzystwie skandalu
#Inflacja #CPI z #USA rośnie do 3,7% r/r, więcej od oczekiwań. Miesięcznie 0,6% m/m. Mimo odbicia inflacji warto pamiętać, że jest to efekt bazy i wyższych cen paliw. Sama inflacja bazowa spada do 4,3% r/r, a miesięcznie 0,3% m/m (wyżej) i to jest kluczowe dla Fed. #Dolar zyskuje pic.twitter.com/U0lZp7k3Z6
— XTB Polska (@xtbpl) September 13, 2023
Co odpowiadało za kolejny wzrostowy odczyt inflacji w USA, poza malejącą bazą statystyczną z poprzedniego roku (w sierpniu 2022 wyniosła ona 8,3% r/r)?
Ceny żywności zanotowały wzrost o 4,3% w skali roku, czyli dynamika wzrostu spadła (z 4,9% r/r w lipcu), koszty związane z potrzebami mieszkaniowymi (shelter), które odpowiadają aż za ponad 30% koszyka inflacyjnego zanotowały wzrost o 7,3% r/r i 0,3% m/m (wobec 7,7% r/r w lipcu).
Zobacz także: Załamanie cen domów w USA! Tak duża korekta poprzedziła krach i recesję w 2007 roku
Sporym zaskoczeniem może być wystrzał cen paliw - ich ceny wzrosły aż o 10,6% w porównaniu do lipca i jednocześnie zanotowały spadek zaledwie o 3,3% w skali roku. W lipcu paliwa taniały o niemal 20% w skali roku, a wzrost w skali miesiąca był symboliczny (0,2% m/m). I to właśnie ceny paliw w znacznej mierze odpowiadają za wyższy od oczekiwań odczyt sierpniowej inflacji w USA.
Wprawdzie mamy ciut wyższe odczyty inflacji, na co wpływ miały m.in. rosnące ceny benzyny, to nie są to dane, które mogłyby podbijać scenariusz podwyżki stóp przez FED na jesieni. Wydaje się, że teraz uwaga przesunie się na spekulacje wokół prognoz makroekonomicznych, jakie FED zaprezentuje już za tydzień (20.09). Rynek po cichu zdaje się rozgrywać scenariusz w którym do podwyżki stóp procentowych późną jesienią już nie dojdzie - to byłby dobry pretekst do korekty blisko dwumiesięcznego wzrostu koszyka dolara, a także jesiennej hossy na Wall Street (tu analiza techniczna podpowiada, że moglibyśmy ponownie przetestować okolice jesiennych szczytów. W całej tej układance ważne będzie też to, co zrobi... EBC. Jeżeli zachowa się szablonowo, czyli podniesie stopy w odpowiedzi na projekcję zakładającą, że w 2024 r. inflacja pozostanie powyżej 3 proc., to będzie to sygnał, że nie można być pewnym tego, że pozycja "jastrzębi" w bankach centralnych słabnie - komentuje Marek Rogalski z DM BOŚ.
