PL: Dziś rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Decyzję odnośnie do parametrów polityki pieniężnej poznamy jutro po południu. Spodziewamy się, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami i obecną retoryką większości członków Rady, że RPP utrzyma stopy procentowe NBP. Nie sądzimy, aby dane i informacje, które napłynęły przez ostatni miesiąc miały zmienić komunikację RPP. Na piątek na godz. 15:00 zaplanowana jest konferencja prezesa NBP A.Glapińskiego. Zapewne i ona nie przyniesie przełomowych informacji dla perspektyw polityki pieniężnej w Polsce. Jednak potencjalnie ciekawe mogą być ewentualne wypowiedzi prezesa dotyczące klarujących się rozwiązań dotyczących cen nośników energii (energii elektrycznej, gazu) dla gospodarstw domowych oraz słabszych od oczekiwań danych z przemysłu i wpływie mocnego złotego na kondycję polskich eksporterów. W warunkach inflacji bazowej powyżej celu inflacyjnego i jej uporczywego charakteru nie sądzimy, aby w tym roku Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się na obniżkę stóp procentowych.
Rynki na dziś
Przed nami prawdopodobnie kolejna spokojna sesja zarówno na rynkach bazowych, jak i rodzimym podwórku. Niezmiennie od kilku dni złotemu brakuje argumentów za podbiciem zmienności i zmianą trendu horyzontalnego. Dominuje wyczekiwanie na wynik rozpoczynającego się posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, który jednak jest dość łatwy do przewidzenia. Nie uważamy, by inwestorzy zareagowali na utrzymanie stóp procentowych, czy podtrzymanie bieżącej narracji bankierów centralnych. W rezultacie kurs EUR/PLN oscyluje wokół poziomu 4,31 i choć w naszej ocenie dysponuje potencjałem do niewielkiej zniżki, to nie w najbliższych dniach. Na eurodolarze natomiast rynek konsekwentnie utrzymuje próby sforsowania poziomu 1,0796 (200-dniowa średnia ruchoma), co – jak wskazywaliśmy już w poniedziałek – nie powinno okazać się skuteczne. Dzisiejsze dość liczne wypowiedzi przedstawicieli Fed prawdopodobnie przejdą bez echa w sytuacji, gdy ledwie tydzień temu zakończyło się posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej, a J.Powell przedstawił najnowszy obraz gospodarki USA i perspektywy polityki pieniężnej.
Zobacz także: Kurs eurodolara (EUR/USD) nie ogląda się na niemiecki przemysł. Nadchodzą dobre czasy dla złotego (PLN)
Rynek krajowy
Za nami kolejna sesja bez większej historii. Kurs EUR/PLN – zgodnie z naszymi przewidywaniami – oscylował wokół poziomu 4,32 pozostając mało zmienny. Wynika to z faktu, iż kalendarium istotnych publikacji było wczoraj puste. Najbliższe dni nie powinniśmy również przynieść istotnych ruchów kursu EUR/PLN. Mimo, iż dziś kończy się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, to nie będzie ono – wzorem poprzednich miesięcy – źródłem zmian w nastawieniu polskich bankierów centralnych. Tym samym, nie spodziewamy się rynkowego wpływu wysoce prawdopodobnej decyzji o utrzymaniu stóp procentowych na polskie aktywa. Spokój zagościł ponadto w notowaniach obligacji skarbowych. We wtorek – w ślad za zmianami rynków bazowych – dochodowość 10-latki obniżyła się. Zmiana nie była jednak znacząca i wyniosła ledwie 2 pkt. baz. Rentowność polskiego długiego końca krzywej zmalała zaś do poziomu 5,59%.
Rynki zagraniczne
Mimo, iż eurodolar zanotował już piątą z rzędu sesję wzrostową, to jednak skala zmian – zwłaszcza w ostatnich dwóch dniach – była mizerna. Wczoraj notowania zwyżkowały o około 30 pipsów. Niezmiennie – jak wspominaliśmy już w poniedziałkowych raportach – kurs EUR/USD próbuje dojść do 200-dniowej średniej ruchomej tj. 1,0796. Zwiększeniu zmienności nie pomógł powrót do pracy (po poniedziałkowej przerwie związanej z Majowym Świętem Bankowym) inwestorów z Wielkiej Brytanii. Na bazowych rynkach długu miniona sesja przyniosła kontynuację trendów zainicjowanych jeszcze w ubiegłym tygodniu, tj. po posiedzeniu Fed. Dochodowość amerykańskiej 10-latki obniżyła się we wtorek o 5 pkt. baz. do 4,44% i coraz bardziej oddala się od ustanowionego pod koniec kwietnia półrocznego maksimum na poziomie 4,70%.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
