GE: Dziś o godz. 11:00 opublikowane zostanie wyliczenie za wrzesień indeksu instytutu ZEW, tj. wskaźnika prezentującego oczekiwania analityków i inwestorów dotyczące gospodarki niemieckiej. Konsensus prognoz wskazuje na jego spadek do -15,0 pkt z -12,3 pkt w sierpniu. Oczekiwania te wspiera spadek komponentu oczekiwań indeksu Sentix, którego metodologia zbliżona jest do tej wykorzystywanej przez instytut ZEW. Prognozy dla gospodarki Niemiec pozostają pesymistyczne. Według przestawionych wczoraj uaktualnionych prognoz Komisji Europejskiej PKB Niemiec ma skurczyć się w 2023 r. o 0,4%.
Wydarzenia i komentarze
EU: Komisja Europejska obniżyła prognozę wzrostu PKB w strefie euro dla 2023 r. do 0,8% z 1,1% prognozowanego w maju, a dla 2024 r. do 1,3% z 1,6%. Komisja zaznacza, że korekty wynikają z mocniejszego niż przyjęto wcześniej wpływu inflacji na konsumpcję, pomimo rekordowo niskiego bezrobocia. Spodziewane oddziaływanie otoczenia zewnętrznego na gospodarkę strefy nie uległo natomiast zmianom. Skala rewizji prognoz wzrostu gospodarczego różniła się pomiędzy gospodarkami grupy. W przypadku Hiszpanii i Francji podwyższono prognozy na 2023 r. Natomiast dla Niemiec Komisja zakłada obecnie recesję gospodarczą w 2023 r. (spadek PKB 0,4%). W 2024 r. gospodarka ta ma już powrócić do wzrostu (1,1%). Prognoza średniorocznej inflacji HICP w strefie euro wynosi natomiast 5,6% r/r dla 2023 r. i 2,9% r/r dla 2024 r. Nie uległa ona istotnym zmianom, co oznacza utrzymywanie się jej powyżej celu inflacyjnego Europejskiego Banku Centralnego. Komisja zaznacza, że głównymi czynnikami ryzyka dla powyższego scenariusza jest wojna na Ukrainie, szersze napięcia geopolityczne, inny od zakładanego wpływ zacieśniania polityki pieniężnej, oraz czynniki związane ze zmianami klimatu. Warto odnotować, że KE zakłada wystarczającą dla potrzeb podaż surowców energetycznych w horyzoncie prognoz. W przypadku polskiej gospodarki obniżono prognozę PKB na rok 2023 r. do 0,5% z 0,7% zakładanego w maju utrzymując oczekiwania na 2024 r. wynoszące 2,7%. Inflacja HICP ma kształtować się natomiast w latach 2023-2024 odpowiednio na 11,4% r/r i 6,1% r/r. Korekty dla Polski są niewielkie, a scenariusz KE nie odbiega znacząco od naszych prognoz.
PL: Według danych Głównego Urzędu Statystycznego liczba wolnych miejsc pracy w Polsce na koniec 2Q 2023 wynosiła 113,2 tys. i była o 24% niższa niż przed rokiem, aczkolwiek nadal przekracza średnią historyczną. Wskaźnik wolnych miejsc pracy, tj. udział wolnych miejsc pracy w ogólnej liczbie miejsc pracy wzrósł natomiast do 0,96% z 0,89% w 1Q 2023. Dane te wskazują, że zgłaszany popyt na pracę nie jest już tak silny jak w latach 2021-2022, aczkolwiek nadal przewyższa on wieloletni trend. Nie spodziewamy się istotnego wzrostu bezrobocia w nadchodzących kwartałach, tym bardziej, że oczekuje się powolnego odbicia aktywności gospodarczej od II poł. 2023 r.
Rynki na dziś
Obraz notowań EUR/PLN pozostaje stabilny tj. kurs oscyluje wokół poziomu 4,64 oczekując na nowe impulsy tj. bardziej wyraźne ruchy eurodolara. Te z kolei generować będzie najprawdopodobniej dopiero czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Obarczone jest one niepewnością co do możliwej decyzji, stąd potencjalnie rodzić będzie zmienność notowań. Wydarzeniem dnia na krajowym rynku długu będzie przetarg zamiany sprzeda papiery: OK1025, WZ1128, WS0429, DS1033 i WS0447 a odkupi serie: DS1023, WZ0124, PS0424, WZ0524 i OK0724 czym prefinansować będzie m.in. przyszłoroczne potrzeby pożyczkowe.
Zobacz także: Deweloperka podgrzewa warszawski parkiet do czerwoności – program Bezpieczny Kredyt 2% posłużył za podpałkę
