Inflacji CPI w Niemczech w grudniu spada. RPP decyzuje o stopach procentowych [kursy walut na dziś: EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, EUR/USD]

PL: Dziś, zapewne po południu, poznamy decyzję Rady Polityki Pieniężnej dotyczącą stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego. Rada po raz pierwszy od marca 2020 r. spotyka się ponownie na dwudniowym posiedzeniu. Nasze oczekiwania wskazują, podobnie jak konsensus prognoz, na kontynuację podejścia „wait-and-see” i utrzymanie stóp na dotychczasowym poziomie. W przypadku realizacji tych oczekiwań stopa referencyjna kształtowałaby się w styczniu br. na poziomie 6,75% piaty miesiąc z rzędu. Nie spodziewamy się, aby komunikat, który dziś poznamy, dostarczył informacji mogących zmienić nasz scenariusz dla stóp procentowych, podobnie jak zaplanowana na jutro konferencja prezesa NBP A.Glapińskiego. Zakładamy, że stopy proc. NBP pozostaną na obecnym poziomie przez niemal cały 2023 r. i na ten moment widzimy przestrzeń do ewentualnych obniżek stóp procentowych na przełomie tego roku i 2024 r.

US: O godz. 16:00 poznamy wyliczenie za grudzień indeksu ISM dla przemysłu w Stanach Zjednoczonych. Według konsensusu prognoz wskaźnik ten obniżył się do 48,5 pkt z 49,0 pkt w listopadzie, gdy po raz pierwszy od maja 2020 r. spadł poniżej neutralnego poziomu 50 pkt. oddzielającego ożywienie od spowolnienia. Interesująca będą informacje dotyczące składowych indeksu, zwłaszcza subindeksu zatrudnienia przed publikacją w ten piątek raportu z rynku pracy w USA poza rolnictwem (non-farm payrolls).

US: O godz. 20:00 opublikowany zostanie natomiast opis dyskusji (minutes) na grudniowym posiedzeniu amerykańskiej Rezerwy Federalnej, gdy podjęto decyzję o podwyżce stóp procentowych o 0,50 pkt proc. do przedziału 4,00%- 4,25%. Oznaczało to spowolnienie tempa zacieśniania polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych. Obecnie rynki finansowe wyceniają jeszcze wzrost stóp w tym cyklu o 0,75-1,00 pkt proc., po czym pod koniec 2023 r. rozpocząć ma się faza cięć kosztu pieniądza.

✕

Wydarzenia i komentarze

GE: Inflacja CPI w Niemczech wyniosła w grudniu według wstępnego wyliczenia 8,5% r/r wobec 10,0% r/r w listopadzie za sprawą znaczącego obniżenia się inflacji cen energii, m.in. z powodu zamrożenia przez tamtejszy rząd cen gazu ziemnego. Odczyt okazał się niższy od oczekiwań. Dane te wskazują, że inflacja w Niemczech mogła już osiągnąć szczyt w tym cyklu (zakładając brak ponownych negatywnych szoków podażowych) oraz wspierają oczekiwania obniżenia się wskaźnika HICP w grudniu także w przypadku całości strefy euro. Według konsensusu indeks HICP dla unii walutowej spadł na koniec 2022 r. do 9,7% r/r z 10,1% r/r miesiąc wcześniej. Odczyty inflacyjne są zgodne z dalszymi podwyżkami stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny, gdyż inflacja bazowa znacząco przewyższa i będzie przewyższała jego cel inflacyjny.

✕

Rynki na dziś

Złoty zachowuje względny spokój. Kończące się dziś posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej powinno sprzyjać dalszej stabilizacji, gdyż nie oczekujemy zmiany dotychczasowego nastawienia bankierów centralnych. Strategia wait-and-see pozostanie obowiązująca. Zmiennością od wczoraj wykazują się zaś globalne rynki. Eurodolar porusza się poniżej poziomu 1,06 wybijając się dołem z krótkoterminowego trendu wzrostowego. Dzisiejsze odczyty usługowych indeksów PMI w strefie euro nie powinny w znaczący sposób przekładać się na kurs EUR/USD. Ciekawszą pozycją będzie natomiast publikacja opisu z ostatniego posiedzenia Fed.

✕