Druga dekada listopada rozpoczęła się spadkami cen metalu do poziomu najniższego od czterech tygodni. 13 listopada notowania kruszcu zeszły do 1931,6 USD/troz pod presją silniejszego dolara i wyższych rentowności obligacji USA. Ruch na amerykańskich aktywach wywołały jastrzębie komentarze członków Fed, w tym J. Powella, zdaniem których walka z inflacją niekoniecznie dobiegła końca. Wsparcie techniczne w okolicach 1935 USD/troz zapewniła 200-dniowa średnia krocząca.
Dzień później niższe od oczekiwań dane o inflacji z USA zepchnęły rentowności amerykańskich 10-latek poniżej psychologicznego poziomu 4,5% oraz osłabiły indeks USD o 1,5% d/d. Perspektywa końca podwyżek stóp Fed poprawiła nastroje rynkowe i była katalizatorem ruchu cen metalu na północ. 21 listopada notowania złota po raz kolejny w minionych tygodniach przekroczyły psychologiczny poziom 2000 USD/troz. Do pobicia okresowego szczytu z 27 października zabrakło 2 USD (2007,29 USD/troz vs. 2009,29 USD/troz).
Niższe od oczekiwań dane o inflacji w USA stają się katalizatorem powrotu cen metalu powyżej 2000 USD/troz, trwałe pokonanie psychologicznego poziomu może być perspektywą 2024 roku. Spadek cen metalu w pobliże 1930 USD/troz zaktywizował inwestorów – 17 listopada aktywa ETF SPDR Gold Trust wzrosły do 883,5 ton, osiągając poziom najwyższy od ponad dwóch miesięcy. 19 października wynosiły 848,3 ton, najmniej w 2023 roku (maksimum YTD 943,9 tony w maju).
Trwałe pokonanie 2000 USD/troz może nie być łatwe bez dodatkowych, prowzrostowych czynników. Porozumienie Izraela z Hamasem, skutkujące wstrzymaniem ognia na cztery dni oraz uwolnieniem 50 zakładników przetrzymywanych w Gazie, obniżyło napięcie geopolityczne na Bliskim Wschodzie. W zamian za każdych 10 uwolnionych zakładników Izrael jest skłonny przedłużyć przerwę w walkach o jeden dzień. Polityka FOMC co prawda staje się coraz bardziej przewidywalna – według rynku Fed Funds futures na horyzoncie brak podwyżek stóp procentowych, jednak pierwszych cięć należy się spodziewać najwcześniej w maju przyszłego roku (miesiąc temu był to czerwiec 2024). Zdaniem niektórych uczestników rynku, możliwe jest przejście notowań kruszcu w trend boczny ograniczony od góry październikowym szczytem 2009 USD/troz. Długoterminowe utrzymanie się cen złota powyżej 2000 USD/troz to perspektywa połowy 2024 roku.
