- Fundusz inwestuje na “ryzykownych” rynkach krajów z problemami gospodarczymi
- Ukraina jest obecnie najważniejszym rynkiem dla funduszu
- Niektóre obligacje pozwoliły wykręcić dziesiątki procent od początku roku
Ryzykowne inwestycje w obligacje, ale i pokaźne zyski
Fundusz “Emerging Markets Corporate High Yield Debt Fund” zarządzany przez firmę Arkaim Advisors wykręcił stopę zwrotu na poziomie 12%. Choć pozornie to dość niski wynik w odniesieniu do rynku akcji, to w przypadku funduszu obligacji korporacyjnych to naprawdę imponujący wynik.
Zwykle tego rodzaju fundusze oferują stopę zwrotu w granicach 3-7% rocznie. W takiej perspektywie, 12% robi wrażenie. Zwłaszcza, że fundusz ten pobił 99% rywali w segmencie funduszy obligacji korporacyjnych.
Jak udało się osiągnąć tak imponujący wynik ekspertom z Arkaim? Fundusz skutecznie zainwestował w bardzo ryzykowne obligacje ukraińskich firm. Temu ryzyku towarzyszyły potężne dochody.
Świetną inwestycją były papiery ukraińskiej państwowej spółki NAK Naftogaz. Dały one zarobić w tym roku około 73%. Oprócz tego, Koleje Ukraińskie pozwoliły wykręcić 52% od początku roku, a górnicza spółka Metinvest 19%.
To ogromne stopy zwrotu, bowiem średnia w obszarze obligacji spółek z rynków wschodzących za ostatnie 12 miesięcy to około 9,4%, oszacował Bloomberg.
Sytuacja tych spółek uległa ostatnio poprawie. Naftogaz zrestrukturyzował swoje długi i niedawno otrzymał fundusze z Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju. Z kolei Metinvest wykorzystał wolną gotówkę do wykupu obligacji, gdy było to możliwe. Dzięki temu firma zyskała dobrą opinię wśród inwestorów.
Warto pamiętać jednak o tym, że naśladowanie poczynań funduszu Arkaim i liczenie na podobne stopy zwrotu w inwestycje korporacyjne jest obarczone ogromnym ryzykiem. Wspomniany fundusz inwestuje w obligacje firm o niższym ratingu kredytowym, które oferują wyższe oprocentowanie, ale są bardziej narażone na niewypłacalność.
Czytaj również: Rafał Zaorski ostrzega przed spadkami. “Połamie łapki” na giełdzie i rynku kryptowalut
Obecnie, Ukraina stanowi największy kraj alokacji środków dla funduszu ““Emerging Markets Corporate High Yield Debt” od Arkaim, który zarządza łącznie aktywami wartymi 470 mln USD.
W czym tkwi sekret udanej strategii tego funduszu? Strategia inwestowania w obligacje korporacyjne w Ukrainie polega na skupowanie długu od solidnych firm z krajów borykających się z poważnymi zawirowaniami gospodarczymi.
W większości przypadków firmy te, podobnie jak te z sektora towarowego, mają przychody w zagranicznej walucie lub aktywa w innych krajach. W rezultacie, nie są one tak mocno zagrożone trudną sytuacją kraju, jak regionalni konkurenci.
“Te firmy mają aktywa poza Ukrainą, które mogą naprawdę wesprzeć biznes. W przypadku niewywiązania się ze zobowiązań mogą zapewnić nam wystarczający zwrot, abyśmy czuli się bezpiecznie” - stwierdził dyrektor inwestycyjny Arkaim Advisors, Dimitry Griko.
“To kolejny przypadek, który dowodzi, że oddzielenie ryzyka związanego z państwem naprawdę pomaga inwestorom w obligacje korporacyjne. - dodał. “Niemniej kraj jest teraz w naprawdę trudnej sytuacji”
Oczywiście, ryzyko pozostaje bardzo duże. Wojna na Ukrainie jest intensywnym konfliktem, a szala zwycięstwa na ten moment nie jest przechylona na żadną ze stron.
Fundusz Arkaim inwestuje również na innych rynkach oprócz Ukrainy, np. w Argentynie, gdzie trwają poważne problemy gospodarcze.
Zobacz również: Znana polityk zarobiła 40 mln PLN na giełdzie tylko w jeden tydzień
