W finalnym wyliczeniu wzrost PKB w USA w 3kw23 wyniósł 3,2% kw/kw w ujęciu odsezonowanym i zanualizowanym SAAR przy konsensusie 2,9%. Gospodarka amerykańska wyszła w 3kw22 z płytkiej technicznej recesji, po spadkach PKB o 1,6% w 1kw22 i 0,6% w 2kw22. Ożywienie w 3kw22 napędzały solidne wzrosty wydatków konsumentów (2,3%kw/kw) i wydatków rządowych (3,7%kw/kw) oraz silny wzrost eksportu (o 14,6% kw/kw) przy jednoczesnym spadku importu o 7,3% kw/kw.
Dane wysokiej częstotliwości sugerują jednak nieuchronne spowolnienie wzrostu w ostatnim kwartale 2022 do około 1%kw/kw. Przykładowo, wczoraj opublikowany wskaźnik wyprzedzający kononiunktury Conference Board spadł w listopadzie o 1%m/m przy konsensusie -0,4%. W kolejnych kwartałach gospodarka amerykańska będzie balansować na krawędzi recesji ze wzrostem kw/kw w okolicach 0%. Można to wiązać z zacieśnieniem polityki pieniężnej Fed i zaostrzeniem warunków finansowania dla firm i gospodarstw domowych. Preferowana przez Fed miara inflacji – deflator wydatków konsumpcyjnych PCE spadła do 6,3%r/r w 3kw22 z 6,6%r/r kwartał wcześniej, ale bazowy deflator PCE nie zmienił się i pozostał na poziomie 5%r/r.
Dziś poznamy dane o wydatkach i dochodach gospodarstw domowych i deflatorze PCE w listopadzie. Dla deflatora PCE konsensus wynosi 5,5%r/r, po 6,0% w październiku. Bazowy PCE powinien spaść w listopadzie do 4,6%r/r według konsensusu z 5,0% w październiku, przy wzroście o 0,2%m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej.
