- W pierwszym tygodniu nowego roku w centrum uwagi inwestorów znajdą się dane z amerykańskiego rynku pracy (raport payrolls za grudzień poznamy w piątek) oraz grudniowe dane o inflacji HICP ze strefy euro (również w piątek). Te ostatnie poprzedzi seria danych z poszczególnych krajów, która rozpoczęła się w Hiszpanii już w ostatni piątek. Odczyt zaskoczył lekko po pozytywnej stronie – indeks cen nie zmienił się w ujęciu miesięcznym (0,0%m/m) przy konsensusie zakładającym wzrost o +0,2%, po -0,3% w listopadzie. Natomiast inflacja roczna spadła do 3,1%r/r wobec 3,2% w poprzednim miesiącu i wg konsensusu. Istotnie spadła inflacja bazowa do 3,8%r/r w grudniu z 4,5% w listopadzie.
- Dane o inflacji w krajach strefy euro wyjaśnią jak uzasadniona jest duża ostrożność EBC w komunikowaniu dalszych ruchów w polityce pieniężnej. Konsensus sugeruje przyśpieszenie inflacji konsumenckiej HICP do 3,0%r/r z 2,4% miesiąc wcześniej, ale przy dalszym spadku inflacji bazowej do 3,4% z 3,6% w poprzednim miesiącu. Grudniowy odczyt inflacji z Hiszpanii wskazuje na ryzyko zaskoczenia po niższej stronie. Osłabieniu presji inflacyjnej sprzyja bardzo słaba koniunktura, a wstępne PMI za grudzień sugerują kontynuację recesji w przemyśle i stagnacji w usługach (dziś poznamy finalne PMI z przemysłu, a w czwartek - z usług).
- Przed publikacją raportu payrolls w piątek, w tygodniu poznamy wskaźniki koniunktury z amerykańskiej gospodarki – PMI i ISM z przemysłu i usług, ale nie spodziewamy się istotnych zmian w porównaniu z poprzednim odczytem.
Zobacz także: Papier, druk, opakowania, sektor drzewny: ceny rosną i mają do tego solidne powody
- W środę zostanie opublikowany protokół z grudniowego posiedzenia Fed, na którym stopy procentowe pozostały bez zmian w przedziale 5,25%-5,50%, ale doszło do gwałtownego gołębiego zwrotu w komunikacji przyszłych ruchów FOMC ze strony prezesa Fed J. Powella. Choć opublikowany w grudniu wykres kropkowy z prognozami stóp procentowych członków Komitetu wskazuje na łączne obniżki stóp procentowych o 75pb, to instrumenty rynkowe wyceniają obecnie 150pb cięć do końca br. Prawdopodobieństwo pierwszego cięcia w cyklu w marcu jest wycenianie na 80%. Na najbliższym posiedzeniu 30-31 stycznia obniżka jest wyceniana z niskim prawdopodobieństwem niespełna 15%. Inwestorzy będą wypatrywać w minutes potwierdzenia dla gołębiego zwrotu w polityce Fed.
- Dane tygodniowe z rynku pracy z okresu świątecznego nie sygnalizowały istotnych zmian na rynku pracy, więc piątkowe payrolls nie powinny zaskoczyć. Konsensus zakłada 170tys. nowych miejsc pracy po 199tys. w listopadzie oraz minimalny wzrost stopy bezrobocia do 3,8% z 3,7% miesiąc wcześniej. Tradycyjnie, publikację payrolls poprzedzą dane o wakatach JOLTS oraz wyniki ankiety rynku pracy ADP. Wydarzenia w tym tygodniu:
- Wtorek: finalne PMI dla przemysłu ze strefy euro (wstępnie 44,2pkt.), Wielkiej Brytanii i USA w grudniu,
- Środa: minutes z grudniowego posiedzenia FOMC; ISM w przemyśle w USA w grudniu (konsensus 47,2pkt. po 46,7pkt. w listopadzie); liczba wakatów wg JOLTS w listopadzie (konsensus 8,9mln po 8,7mln miesiąc wcześniej),
- Czwartek: ankieta rynku pracy ADP w USA za grudzień (konsensus 115tys. nowych miejsc pracy po 103tys. w poprzednim miesiącu); finalne PMI dla sektora usług ze strefy euro (wstępnie 48,1pkt.), Wielkiej Brytanii i USA w grudniu; inflacja CPI/HICP w grudniu we Francji i Niemczech (konsensus zakłada wzrost inflacji CPI w Niemczech do 3,7%r/r z 3,2% w listopadzie, w ujęciu miesięcznym odpowiednio +0,2%m/m po -0,4% miesiąc wcześniej),
- Piątek: raport payrolls za grudzień w USA (konsensus 170tys. nowych miejsc pracy po 199tys. w listopadzie); ISM w usługach w USA w grudniu (konsensus 52,5pkt. po 52,7pkt. w listopadzie); zamówienia w amerykańskim przemyśle w listopadzie (konsensus +2,2%m/m po -3,6% w październiku); inflacja HICP w strefie euro w grudniu (konsensus 3,0%r/r po 2,4% w listopadzie oraz odpowiednio 0,2%m/m po -0,6%m/m); sprzedaż detaliczna w Niemczech w listopadzie (konsensus -0,5m/m po +1,2% miesiąc wcześniej).
