Wiadomości zagraniczne: dziesiąty pakiet sankcji gospodarczych UE przeciw Rosji, USA też uderza w Putina

• W sobotę wszedł w życie dziesiąty pakiet sankcji gospodarczych UE przeciw Rosji. Obejmuje m.in.:

- zakaz eksportu krytycznych technologii i towarów przemysłowych (elektronika, pojazdy specjalistyczne, części zamienne dla samochodów ciężarowych i silników odrzutowych, towary dla budownictwa takie jak anteny czy dźwigi, które mogłyby być wykorzystywane przez wojsko) oraz zakaz tranzytu towarów i technologii podwójnego zastosowania,

- ograniczenia na import asfaltu i kauczuku syntetycznego,

- zakaz magazynowania gazu na terenie UE przez podmioty rosyjskie,

- restrykcje przeciw mediom powiązanych z Kremlem (rozpoczęcie zawieszania koncesji na dwa media wykorzystywane do dezinformacji i manipulacji informacjami przez Rosję),

- zamrożenie aktywów trzech kolejnych rosyjskich banków i szczegółowe obowiązki sprawozdawcze dotyczące zamrożonych aktywów rosyjskich.

• Jeszcze w piątek, kolejny pakiet dodatkowych sankcji przeciw Rosji wprowadziły USA. Sekretarz Stanu Antony Blinken stwierdził, że USA będą nadal wspierać Ukrainę tak długo, jak trzeba. Nowy pakiet sankcji objął m.in. rosyjski przemysł wydobywczy, zbrojeniowy, jądrowy, bankowy oraz radykalne podniesienie ceł na rosyjskie metale. Na listę sankcji podmiotowych trafiły firmy zaangażowane w projekty naftowe na rosyjskiej Arktyce, firmy wysokich technologii, firmy sektora jądrowego oraz 11 banków nieobjętych dotąd restrykcjami. Nowe restrykcje objęły osoby i podmioty w krajach trzecich, które wspierały omijanie sankcji na Rosję. Zostały również istotnie rozszerzone sankcje osobowe na rosyjskich urzędników i wojskowych.
  
  
• Szef misji dyplomatycznej UE w Chinach Jorge Toledo, powiedział, że ewentualne dostarczenie broni dla Rosji przez Chiny byłoby przekroczeniem czerwonej linii i pociągnęłoby za sobą sankcje gospodarcze. Wcześniej USA informowały, że Chiny rozważają dostawy broni do Rosji, m.in. dronów.

USA: Silne odbicie wydatków Amerykanów i negatywne zaskoczenie inflacją PCE w styczniu

• Wydatki amerykańskich konsumentów odbiły w styczniu o 1,8% m/m w ujęciu odsezonowanym po spadku o 0,3% w grudniu (korekta w dół z -0,2%) oraz przy konsensusie zakładającym wzrost o 1,4%. Jednocześnie dochody wzrosły w styczniu o 0,6%m/m po wzroście o 0,3% miesiąc wcześniej (korekta w górę z 0,2%) oraz przy konsensusie 1,0%.
• Negatywnym zaskoczenie był wzrost deflatora konsumpcji prywatnej PCE o 5,4%r/r w styczniu z 5,3%r/r w grudniu, przy konsensusie 5,0%r/r. W ujęciu bazowym deflator wzrósł do 4,7%r/r z 4,6% w grudniu (korekta w górę z 4,4%) i przy oczekiwaniach na 4,3%. Wynikało to z przyśpieszenia miesięcznych wzrostów (dla PCE ogółem do 0,6%m/m z 0,5% oraz dla bazowego deflatora do 0,6% z 0,3%). Deflator PCE jest preferowaną miarą inflacji dla Fed.
• W świetle wyższego odczytu deflatora PCE, Prezes Fed Cleveland Loretta Mester stwierdziła, że Fed musi jeszcze nieco bardziej zacieśnić nastawienie polityki pieniężnej. Uniknęła jednak odpowiedzi na pytanie o wymaganą wysokość podwyżki stóp procentowych w marcu po podwyżce o 25pb na początku lutego. Oczekiwania rynkowe odzwierciedlają podwyżki stóp Fed po 25pb na posiedzeniach FOMC w marcu, maju i czerwcu, co oznaczałoby stopę docelową 5,25-5,50% w porównaniu z obecnym przedziałem 4,50%-4,75%.

USA: Wyższa sprzedaż nowych domów w styczniu i poprawa nastrojów konsumentów w lutym

• W styczniu sprzedaż nowych domów w USA wyniosła 670 tys. w ujęciu rocznym po 625tys. w grudniu (korekta w górę z 616tys.) oraz przy konsensusie 620 tys.
• Finalny odczyt indeksu nastrojów konsumentów według Uniwersytetu Michigan w lutym potwierdził poprawę. Wskaźnik wzrósł do 67,0pkt. w lutym z 64,9pkt. w styczniu i przy wstępnym odczycie 66,4pkt. Poprawa nastrojów konsumentów jest spójna ze skokowym wzrostem sprzedaży detalicznej i odbiciem wydatków Amerykanów w styczniu, które mają charakter proinflacyjny.

Niemcy: PKB w 4kw22 jednak na wyraźnym minusie

• W 4kw22 PKB Niemiec spadł o 0,4%kw/kw w ujęciu odsezonowanym po wzroście o 0,5% w 3kw22 oraz przy wstępnych szacunkach -0,2%. W ujęciu rocznym wzrost gospodarczy spowolnił do 0,3%r/r w 4kw22 z 1,3% kwartał wcześniej. Odczyt ten zwiększa prawdopodobieństwo recesji zimowej w Niemczech. Ostatnie dane o nastrojach konsumentów (-30,5pkt. na marzec w porównaniu z -33,8pkt. na luty w badaniu GfK) nie sygnalizują istotnej poprawy sytuacji.

Najbliższy tydzień na rynkach bazowych: dane o inflacji w Europie i ISM w USA w centrum uwagi

• Uwaga inwestorów w tym tygodniu skupiona będzie na czwartkowym odczycie inflacji w Europie (spodziewana dalsza dezinflacja), tego samego dnia poznamy również protokół z lutowego posiedzenia EBC (podniesiono wówczas stopy procentowe o 50pb, a na marzec zapowiedziano kolejną taką podwyżkę). W tym tygodniu zostaną opublikowane także finalne PMI za luty (przemysł w środę, usługi w piątek), ale one nie odbiegały ostatnio od odczytów flash. Wskazują na słabszą kondycję europejskiego przemysłu (48,5pkt w strefie euro), a decydowanie lepszą w sektorze usług (53,0pkt. w strefie euro w lutym). W środę poznamy amerykańskie ISM dla przemysłu, a  w piątek dla usług. Wydarzenia w tym tygodniu:
• Poniedziałek: zamówienia na dobra trwałe za styczeń w USA (nasza prognoza -4%, konsensus -3,8%, poprzednio +5,6%), indeks umów kupna domów w styczniu w USA;
• Wtorek: wstępne dane o inflacji CPI za luty we Francji i Hiszpanii, indeks cen domów w USA za grudzień (nasza prognoza 4,3%r/r poprzednio 6,8%), indeks zaufania konsumentów Conference Board za luty;
• Środa: finalne PMI z przemysłu z Europy za luty, wstępna inflacja CPI w Niemczech, indeks ISM dla przemysłu w USA za luty (nasza prognoza 49pkt. przy konsensusie 47,9pkt. i 47,4pkt. w styczniu),
• Czwartek: inflacja HICP za luty w strefie euro (nasza prognoza 8,0%r/r po 8,6% w styczniu, inflacja bazowa bez zmian w naszej prognozie 5,3%r/r), protokół z posiedzenia EBC w lutym;
• Piątek: finalne PMI w usługach w Europie za luty, ISM dla usług w USA za luty (nasza prognoza 53,5pkt przy konsensusie 54,5 oraz 55,2pkt. w styczniu), wystąpienia przedstawicieli Fed.
• Naszym zdaniem, ostanie dane o aktywności w USA pokazują, że scenariusz głębszego spowolnienia oddala się, a ryzyko recesji mocno spada. Dodatkowo dane o deflatorze PCE pokazują uporczywość inflacji bazowej. Dane w tym tygodniu, z USA (ISM) i Europy (inflacja) pokażą czy dyskusja na temat przedłużenia cyklu podwyżek stóp na 2poł23 będzie kontynuowana. Takie widzimy ryzyko po ostatnich danych z US i Europy.