- Na dzisiejszą decyzję amerykańskiego FOMC ws. stóp procentowych czekają wszyscy inwestorzy. Przed zawirowaniami na amerykańskim rynku finansowym, podwyżka o 50pb wydała się przesądzona ze względu na serię solidnych danych z gospodarki (m.in. mocne payrolls i sprzedaż detaliczna, podwyższona inflacja bazowa, stopniowe dostosowanie na rynku nieruchomości) oraz jastrzębią retorykę prezesa Fed. Sytuację zmienił upadek banków SVB i Signature, których problemy wynikały z materializacji niezabezpieczonego ryzyka stopy procentowej przy agresywnym zacieśnieniu monetarnym przez Fed.
- Spodziewamy się, że Fed zdecyduje się na łagodniejszą podwyżkę o 25pb z obecnego poziomu 4,50-4,75%, będącą kompromisem między zdecydowaną walką z inflacją, a chęcią stabilizacji napięć na rynku finansowym. W odpowiedzi na zawirowania, amerykańskie banki zaostrzyły warunki kredytowe, co może częściowo uzasadnić złagodzenie podejścia Fed.
- Ewentualna decyzja o pozostawieniu stóp bez zmian jest tylko nieco mniej prawdopodobna. W tym wariancie, Fed mógłby odroczyć podwyżkę do kolejnego posiedzenia, aż wyklaruje się sytuacja w sektorze bankowym. Z kolei minusem tego rozwiązania jest negatywny sygnał jaki może wysłać Fed, rynki finansowe mogą uważać, że sytuacja w USA jest dużo gorsza niż w Europie skoro Fed w odróżnieniu od ECB nie zdecydował się na podwyżkę.
USA: Sekretarz skarbu zapowiada ochronę mniejszych banków w razie potrzeby
- Sekretarz Skarbu USA Janet Yellen powiedziała, że administracja USA może powtórzyć działania takie jak przy upadłości banków SVB i Signature w celu ochrony depozytów jeśli będą zagrożone mniejsze banki. Stwierdziła, że interwencja władz była konieczna i podobne działania mogą być uzasadnione, jeśli mniejsze instytucje doświadczą runu na bank, co grozi zarażeniem kolejnych banków. W przypadku SVB i Signature, zostały zagwarantowane niezabezpieczone depozyty w tych bankach. Yellen nie odniosła się do pojawiających się postulatów branży bankowej, aby systemem gwarancyjnym objąć tymczasowo wszystkie depozyty.
USA: Wzrost sprzedaży domów na rynku wtórnym w lutym
- Sprzedaż domów na rynku wtórnym w USA wyniosła w lutym 4,58mln w ujęciu zanualizowanym przy konsensusie 4,20mln oraz 4,0mln w styczniu. Świadczy to o powolnym dostosowaniu, jeśli w ogóle, w tym segmencie rynku nieruchomości. Dane dotyczą jednak lutego, czyli przed zawirowaniami na amerykańskim rynku finansowym, które skutkowały istotnym zaostrzeniem standardów kredytowych przez banki, co osłabi akcję kredytową.
Niemcy: Indeks ZEW dołuje
- Komponent oczekiwań indeksu ZEW, odzwierciedlającego zaufanie wśród niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych, spadł w marcu do 13pkt. przy konsensusie 15pkt. i 28,1pkt w lutym. Pogorszyły się również oceny obecnej sytuacji gospodarczej do -46,5pkt. w marcu z -45,1pkt. w lutym. Słabe nastroje analityków współgrają ze obecną stagnacją w gospodarce niemieckiej.
Wielka Brytania: Spora negatywna niespodzianka inflacyjna w lutym
- Inflacja CPI wzrosła do 10,4%r/r w lutym z 10,1% w styczniu przy konsensusie zakładającym spadek i zejście od poziomu jednocyfrowego 9,9%. W ujęciu miesięcznym ceny konsumpcyjne wzrosły o 1,1% m/m po spadku o 0,6% w poprzednim miesiącu i konsensusie +0,6%. Dużym zaskoczeniem był wzrost inflacji bazowej do 6,2%m/m w lutym z 5,8% w styczniu, podczas gdy konsensus zakładał delikatny spadek do 5,7%.
- Lutowy odczyt powinien przechylić szalę argumentów przemawiających za jutrzejszą podwyżką stóp procentowych przez Bank Anglii o 25pb.
Ukraina: Porozumienie w sprawie 4-letniego wsparcia finansowego MFW o wartości US$15,6mld
- Międzynarodowy Fundusz Walutowy poinformował w komunikacie, że doszedł do porozumienia z Ukrainą w sprawie 4-letniego programu finansowego o łącznej wartości US$15,6mld.
- Program ma na celu wspierać fiskalną, zewnętrzną, cenową i finansową stabilność oraz wspierać stopniowe ożywienie gospodarcze i stwarzać warunki dla długoterminowego wzrostu w kontekście powojennej odbudowy Ukrainy na jej drodze do członkostwa w UE. Program MFW powinien pomóc Ukrainie w mobilizowaniu finansowania zewnętrznego z innych źródeł.
- Sytuacja gospodarcza Ukrainy pozostaje niezwykle trudna z powodu wojny. Przedstawiciel komisji rolnictwa parlamentu powiedział, że w tym roku rolnicy nie będą w stanie obsiać 20% pól ze względu na ich zaminowanie, niewybuchy lub pozostawiony, zniszczony sprzęt wojskowy. Zdaniem ministra rolnictwa, w ubiegłym roku Ukraina zebrała o 20% zbóż mniej niż 5-letnia średnia, w tym roku zbiory mogą spaść o kolejne 10-15%.
