- Drugi odczyt PKB za 2kw23 w USA (2,1%kw/kw w ujęciu odsezonowanym i zanualizowanym, SAAR) był nieco niższy niż I wyliczenie i konsensus (2,4%). Wynik był zatem bliski wzrostowi w 1kw23 (gospodarka amerykańska urosła wówczas o 2,0% i nieco słabszy niż w 4kw22 (wzrost o 2,6%). W strukturze wzrostu wyraźnie zwolniła konsumpcja prywatna (do 1,7% z 4,2% w poprzednim kwartale. W danych kwartalnych wyraźnie widać proces dezinflacji – bazowy deflator konsumpcji prywatnej PCE zwolnił do 3,7%kw/kw z 4,9% w poprzednim kwartale (konsensus 3,8%).
- W danych wyższej częstotliwości o zapasach hurtowników w lipcu odnotowano spadek o 0,1%m/m, co było wynikiem nieco lepszym od konsensusu (-0,3%) i powyżej czerwca (-0,7% po rewizji w dół z -0,5%). Zapasy w handlu detalicznym wzrosły w lipcu o 0,3%, poniżej konsensusu i wzrostu w poprzednim miesiącu (obydwa odczyty +0,5%).
- Bardziej optymistyczne był dane o liczbie podpisanych umów na sprzedaż domów – wzrost w lipcu o 0,9%m/m konsensusu zakładał zmianę o -1,0%, po wzroście o 0,4% miesiąc wcześniej. Niemniej jednak w ujęciu rocznym liczba umów była o 13,8%r/r niższa, choć był to płytszy spadek niż miesiąc wcześniej (-14,7% i wyraźnie płytszy niż zakładał konsensus -15,7%). Najgłębszy około 38% spadek tego ostatniego wskaźnika odnotowano w listopadzie 2022, od tego czasu następuje stopniowa poprawa.
- Liczba nowych etatów według ADP wzrosła o 177tys., wyraźnie poniżej lipca (371tys., lecz po silnej rewizji w górę z 324tys.), konsensus zakładał wzrost o 195tys. Dane te neutralnie rokują dla jutrzejszych payrolls (konsensus zakłada wzrost o około 170tys. po 187tys. w lipcu).
- Dziś poznamy deflator PCE za lipiec (nasza prognoza dla bazowego PCE 0,2%m/m i 4,2%r/r, zgodnie z konsensusem).
Niemcy: Inflacja konsumencka spada powoli. Dziś HICP dla strefy euro.
- Według wstępnego odczytu inflacja konsumencka HICP w Niemczech zwolniła do 6,4%r/r w sierpniu z 6,5% w lipcu, jednak nieco wolniej od oczekiwań 6,3%. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,4%m/m, nieznacznie wolniej niż miesiąc wcześniej 0,5%, choć konsensus zakładał 0,3%. Wzrost cen wyrażonych wskaźnikiem CPI wyniósł 0,3%m/m co było najwyższym wzrostem w sierpniu od ponad 20 lat, co odzwierciedla wciąż silną presję inflacyjną – w sierpniu 5 miesiąc z rzędu spadały ceny żywności ale – zgodnie ze zmianami rynkowymi – znów wzrosły ceny energii.
- Niemniej jednak ogólna presja inflacyjna spadnie w ślad za osłabieniem popytu, widoczne m.in. w wynikach sprzedaży detalicznej. Spadła ona w lipcu o 0,8%m/m, wbrew konsensusowi zakładającemu wzrost o 0,3% po finalnym spadku o 0,2%, po rewizji w górę z -0,8%. W ujęciu rocznym sprzedaż detaliczna spadłą jednak w lipcu o 2,2%r/r.
- Odczyt inflacji w Niemczech jest istotny dla wskaźnika dla całej strefy euro, który poznamy dziś. Po danych z Niemiec, Hiszpanii i innych krajów nowa (nieco wyższa) prognoza ING dla publikowanej dzisiaj HICP z Eurolandu to 5,1-5,2%r/r w sierpniu po 5,3% w lipcu, a sierpniowej inflacji bazowej to 5,4%r/r z 5,5% miesiąc wcześniej.
- Wczoraj opublikowana inflacja w Hiszpanii (2,6%r/r) była jednak wyższa niż w lipcu 2,3%, na co wpłynęły wzrosty cen paliw w ślad za cenami ropy naftowej, choć inflacja bazowa delikatnie spadła do 6,1%r/r z 6,2% miesiąc wcześniej.
- Ogólna wymowa danych z Eurolandu nieco podnosi szanse na wrześniową podwyżkę, oczekiwany odczyt HICP nieco wyższy, opublikowane wczoraj indeksy nastrojów KE pokazują ponowny wzrost presji cenowej w firmach, co łącznie sugeruje nieco większe szanse na wrześniową podwyżkę ECB, która stawała się mniej realna po słabych danych o aktywności.
Chiny: Wychodzenie chińskiego przemysłu z dołka, spadek PMI usługowego ale poprawa struktury.
- Dzisiejsze dane o PMI przyniosły stabilizację, co jest dobrą wiadomością w kontekście słabych danych o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w ostatnich miesiącach. PMI w przemyśle lekko wzrósł do 49,7pkt. z 49,3pkt. w lipcu (powyżej konsensusu 49,2pkt.). Natomiast PMI w usługach (51,0pkt.) był nieznacznie niższy od wyniku w lipcu (51,5pkt.) i konsensusu 51,2pkt., ale silnie odbił komponent oczekiwań, co może sugerować bliski dołek w chińskich usługach.
- W obydwu głównych sektorach PMI balansuje na granicy ożywienia i spowolnienia. W przemysłowym PMI poprawił się komponent zamówień krajowych, natomiast w usługowym silnie wzrósł komponent oczekiwań, a wskaźnik ciągnie w dół komponent zamówień, w tym eksportowych.
Zobacz także: Dane z USA wywindowały kurs eurodolara (EUR/USD) już o ponad centa w górę [rynki finansowe]
