W tym tygodniu publikowane dane o wskaźnikach koniunktury w strefie euro. We wtorek poznamy wstępne odczyty indeksów PMI dla sektora przemysłowego i usługowego w strefie euro, w tym także w Niemczech. Konsensusy rynkowe wskazują na poprawę indeksów koniunktury, choć zasadniczo pozostawać będą one na poziomach wskazujących na tendencje recesyjne. Tylko w europejskim sektorze usług indeks PMI może przekroczyć graniczną wartość 50 pkt. Poprawie nastrojów w europejskiej gospodarce sprzyja spadek obaw o silnie negatywne skutki kryzysu energetycznego. Łagodna zima powoduje, że ryzyka zaburzeń dostaw energii radyklanie się obniżyło.
Spadły także ceny surowców energetycznych na rynkach międzynarodowych. W efekcie obniżać się zaczęła także inflacja HICP. Nastroje w przemyśle wspiera natomiast złagodzenie napięć w łańcuchach dostaw. Realizacja tych prognoz wspierać będzie scenariusz łagodnej recesji w niemieckiej gospodarce, natomiast strefa euro przy utrzymaniu tej tendencji ma szansę uniknąć recesji. Z punktu widzenia polityki pieniężnej dane te wspierać będą scenariusz dalszych podwyżek stóp procentowych. Pomimo spadku ogólnego wskaźnika inflacji HICP, presja cenowa ze strony popytu pozostaje podwyższona, co widać w dalszym wzroście inflacji bazowej. Sprzyja temu niewątpliwie ciasny rynek pracy, pomimo schłodzenia gospodarki. Z tego też powodu podtrzymujemy scenariusz wzrostu stóp w Eurolandzie o kolejne 100 pkt. baz., a kolejny ruch prawdopodobnie o 50 pkt. baz. może mieć miejsce na lutowym posiedzeniu EBC.
