Nasze oczekiwania odnośnie do kształtowania się potrzeb pożyczkowych netto są gorsze od tych rządowych. Wynika to w dużej mierze z szeregu wydatków nieujętych w ustawie budżetowej (np. 14 emerytura, wsparcie energetyczne). Jednocześnie zakładamy, iż część finansowania na rzecz FWSZ zostanie zrealizowana kredytem, co redukuje potrzebę emisji.
Zobacz także: Dług publiczny nie jest i nie będzie problemem. Struktura zadłużenia nadal jest obiecująca
Mimo to potrzeby netto nie będą małe, zwłaszcza na tle niskiej płynności rynku obligacji skarbowych (globalny fenomen). Inna sprawa to sposób ich finansowania. Zakładamy częściowe wykorzystanie środków z rachunków budżetowych (tutaj niespodzianka w górę w grudniu), wpływy ze sprzedaży obligacji detalicznych i pewne wsparcie środków BGK/PFR. Emisja papierów hurtowych może wynieść ~80 mld zł.
***Materiał pochodzi z raportu mBanku: Scenariusz(e) na 2023 rok, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
