Grudzień jest miesiącem, kiedy zwykle saldo obrotów bieżących notuje deficyt. Szacujemy, że w 2023 nadwyżka sala obrotów bieżących wyniosła 1,5% PKB, wobec deficytu w wysokości 2,4% PKB w 2022.
- W środę GUS opublikuje wstępny szacunek PKB za 4kw23. Na bazie wstępnego szacunku wzrostu gospodarczego w całym 2023 (0,2%) szacujemy, że w ostatnim kwartale ubiegłego roku PKB wzrósł o ok. 1%r/r, po wzroście o 0,5%r/r w 3kw24. Inwestycje zwiększyły się o ok. 7,6%r/r (7,2%r/r w 3kw23), a konsumpcja gospodarstw domowych nie zmieniła się istotnie w ujęciu r/r, po wzroście o 0,8%r/r w 3kw23. Szacujemy także, że w 4kw23 saldo wymiany handlowej z zagranicą pozytywnie oddziaływało na PKB, podczas gdy zmiana stanu zapasów nadal negatywnie wpływała na koniunkturę. Ożywienie koniunktury jest kontynuowane, ale jego tempo jest niskie, głównie za sprawą wyhamowania odbicia konsumpcji. Konsumenci pozostają ostrożni i zwiększają oszczędności, co może wynikać m.in. z obaw przed wzrostem inflacji w 2poł24.
- W czwartek poznamy wstępny szacunek inflacji CPI w styczniu. Szacujemy, że ceny konsumpcyjne wzrosły w ubiegłym miesiącu o 3,8%r/r (konsensus: 4,2%r/r), po wzroście o 6,2%r/r w grudniu 2023. Styczniowa publikacja będzie miała wstępny charakter. Odczyt będzie bazował na koszyku inflacyjnym z 2023 i zostanie zrewidowany w marcu na bazie nowych wag koszyka. Publikacja będzie miała okrojony charakter. Poznamy dane o żywności, cenach energii i paliw. Według naszych szacunków ceny żywności nie zmieniły się w styczniu istotnie względem grudnia. Spadły natomiast ceny paliw, podczas gdy w przypadku cen energii odnotowano niewielki wzrost. Spadkowi rocznej inflacji w ujęciu rocznym sprzyja m.in. wysoka baza odniesienia ze stycznia 2023, kiedy przywrócono podstawowe stawki VAT na nośniki energii.
RPP: Widać argumenty za skorygowaniem błędu obniżek stóp z 2023 – P. Litwiniuk
- Widoczne są argumenty, które w określonych warunkach, mogłyby przemawiać za skorygowaniem błędu obniżek stóp z ubiegłego roku – uważa P. Litwiniuk z Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Członek RPP poinformował, że wycofanie zerowego VAT na żywność podniesie inflację CPI o ok. 1pkt. proc., a odmrożenie cen energii o 4,1pkt. proc. W ocenie Litwiniuka obniżka stóp nie byłaby zasadna obecnie, a każdy kolejny miesiąc niesie ryzyka w drugą stronę. Zdaniem członka Rady inflacja bazowa nie spada w satysfakcjonującym tempie.
RPP: Nie można wykluczyć pewnych zmian stóp w 2024 – H. Wnorowski
- W ocenie H. Wnorowskiego z RPP nie można wykluczyć pewnych zmian stóp procentowych w 2024, a w sytuacji spadku inflacji w styczniu poniżej 4% i do celu w marcu, dywagacje na temat podwyżek stóp są kompletnie nieuzasadnione.
Niektórzy członkowie oceniali w styczniu, że stopy procentowe są zbyt niskie
- W ocenie niektórych członków RPP poziom stóp procentowych był zbyt niski dla zapewnienia powrotu inflacji do celu w średnim okresie oraz obniżenia oczekiwań inflacyjnych, żeby były spójne z celem – wynika z opisu dyskusji na styczniowym posiedzeniu Rady. Wcześniejsze opisy dyskusji wskazywały, że „pojawiła się opinia”, że stopy są zbyt niskie, co sugeruje, że grono osób dokonujących takich ocen powiększyło się.
Zobacz także: Kurs złotego (PLN) mocno się trzyma od decyzji RPP! Dane o inflacji z USA pomogą dolarowi (USD)?
MF: Inwestycje na obronność nie będą uwzględniane w procedurze nadmiernego deficytu
- Rada Unii Europejskiej i Parlament Europejski osiągnęli porozumienie polityczne w sprawie nowych zasad budżetowych, zgodnie z którym zwiększone inwestycje w obronność nie będą brane pod uwagę w procedurze nadmiernego deficytu – poinformował minister finansów A. Domański.
- Szacujemy, że w 2023 deficyt sektora general government przekroczył 5% PKB i w 2024 także będzie powyżej 5% PKB i Polska będzie w grupie krajów z najwyższym deficytem w UE. Wprawdzie uwzględnienie zwiększonych wydatków na zbrojenia najprawdopodobniej nie wystarczy, aby Polska uniknęła wejścia w procedurę nadmiernego deficytu (od deficytu odejmuje się nowe wydatki na zbrojenia), ale reforma Paktu zakłada bardziej elastyczne traktowanie przekroczeń progów referencyjnych dla deficytu, szczególnie w przypadku krajów o niskim długu jak Polska. Konsekwencje dla Polski wejście w procedurę nadmiernego deficytu będą mniejsze niż zakładał Pakt Stabilności przed reformą. W szczególności wydłużono czas na korektę nadmiernego deficytu.
MRPiPS: Waloryzacja rent i emerytur w 2024 wyniesie 12,1%
- Wskaźnik waloryzacji emerytur i rent w 2024 wyniesie 112,12 – poinformowało Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej. Całkowity koszt waloryzacji świadczeń emerytalno-rentowych i innych świadczeń z systemu powszechnego, rolniczego i mundurowego, szacowany jest na ok. PLN43mld.
- Z szacunków MRPiPS wynika, że w styczniu stopa bezrobocia rejestrowanego wzrosła do 5,4% z 5,1% w grudniu. Szacunek ministerstwa jest zgodny z naszą prognozą.
