Branża meblarska wypracowała w 2q22 przychody o wartości 13,8 mld zł (wzrost o 19,6% r/r). Przy coraz silniejszej presji kosztowej (wzrost o 21,9% r/r), wynik finansowy netto utrzymał się na dodatnim poziomie w wys. 420 mln zł, jednak rentowność sprzedaży spadła do 3,1% (-2,1pp r/r; -2,5pp q/q). Udział przychodów ze sprzedaży eksportowej wyniósł 66,2%.
Wartość produkcji sprzedanej wzrosła w 2q22 o 5,1% r/r w cenach stałych (17,5% r/r w c. bież.), przy spadku liczby wyprodukowanych mebli o 4,8% r/r. W okresie lip-sie’22 spadek wolumenu produkcji pogłębił się (-18,6% r/r). Wydaje się, że szczyt inflacji producenckiej branża ma już za sobą (PPI w sie’22: 11,4% r/r vs cze’22: 12,9% r/r ). Osłabia się również, choć wolniej, dynamika inflacji konsumenckiej w meblach (CPI w sie’22: 14,4% vs cze’22: 15,3%). Wsk. przewidywanych cen we wrześniowym badaniu koniunktury spadł do 17,7 pkt (z 31,7 pkt w sty’22), co również wskazuje na hamowanie dynamiki cen mebli.
Od 2h22 na unijne rynki nie będą już trafiać wyroby drzewne, m.in. płyty drewnopochodne z Białorusi i Rosji, przy czym warto podkreślić, że import z tych kierunków był znacznie nasilony w miesiącach przejściowych, w których dopuszczono realizację umów zawartych przed ogłoszeniem sankcji (tj. do 4.06.2022 w przypadku Białorusi i 10.07.2022 dla Rosji). Przykładowo wolumen importu sklejki z Rosji do Polski w 2q22: +41,4% r/r; z Białorusi: +97,3% r/r. Import „na zapas”, przy obserwowanym spadku produkcji, zmniejszył niedobory surowca drzewnego na rynku, na co wskazuje malejący wsk. bariery niedoboru surowców: 23,1% we wrz’22 (vs 30,7% w przetwórstwie ogółem). Obawy branży w zakresie przyszłorocznych zakupów drewna budzą jednak zapowiedzi rezygnacji z certyfikatu FSC przez RDLP.
Producenci mebli spodziewają się dalszego wzrostu kosztów prowadzenia działalności (m.in. zakupu energii, która w 2q22 stanowiła 1,9% kosztów ogółem, a także surowców i wynagrodzeń) oraz hamowania popytu, będącego wynikiem osłabienia koniunktury gospodarczej na rynkach europejskich. Wyniki za 3q22 pokażą najpewniej kilkuprocentowy spadek produkcji sprzedanej r/r w ujęciu realnym – w miesiącach wakacyjnych produkcja spadła o 4,9% r/r. W 4q22 spadek ten może być jeszcze większy. Osiągnięcie w całym 2022 wyniku produkcji sprzedanej z dolnej granicy naszej wcześniejszej prognozy (3-8% w cenach stałych) uznajemy za scenariusz optymistyczny. Prawdopodobny jest scenariusz spadku dynamiki produkcji do poziomu poniżej 3%. Branża spodziewa się również redukcji liczby etatów – wskaźnik przewidywanego zatrudnienia osiągnął we wrześniowym badaniu koniunktury najniższy poziom spośród branż przemysłowych (-24,1 pkt vs -13,3 pkt w przetwórstwie ogółem).
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Branżowy 3q22. Analizy Sektorowe”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
