Pogorszenie wyników w 3q22 nie ominęło branży produkcji wyrobów metalowych. Zysk netto wyniósł niespełna 1,9 mld zł, przy średnio 2,4 mld zł kwartalnie w 2021. Spadły zarówno przychody (-3% q/q, +22% r/r) jak i wynik finansowy (-39% q/q, -31% r/r). To również kolejny kwartał spadającej, tym razem wyraźnie, rentowności (ROS=5,1, -2,9pp q/q, 4,2pp r/r) – była nadal wyższa niż średnio w przetwórstwie przemysłowym (4,1%). Za spadek zyskowności odpowiadały głównie segmenty obróbki metali, produkcji grzejników i kotłów oraz zbiorników i cystern, a także część branży związana z kuciem, prasowaniem i walcowaniem metali.
Udział sprzedaży eksportowej dla całego działu nieco zmalał i wyniósł 48% (w 2021 utrzymywał się na zbliżonym poziomie). Słaby złoty wspierał w 2022 wyniki eksporterów. Nadal najwyższy był w grupie produkcja zbiorników, cystern i pojemników metalowych (PKD 25.2) i wyniósł 62% (-2pp r/r).
W 3q22 przedsiębiorstwa mocno odczuły zmniejszenie się popytu na swoje produkty. Wskaźniki przemysłowego PMI w Polsce i strefie euro w lipcu’22 przebiły od góry granicę 50 pkt. i pozostają na niskich poziomach (w Polsce 42 pkt. w październiku’22). Również najnowsze odczyty krajowej koniunktury wskazują na coraz częstsze głosy o niedostatecznym popycie, zmniejszaniu zapasów i oczekiwanych ograniczeniach w produkcji. Zagrożeniem dla popytu na produkty branży jest połączenie słabszych perspektyw popytu i podwyżek stóp procentowych w Polsce i krajach naszego regionu, które przekładają się na niższy popyt inwestycyjny.
Kryzys energetyczny najpewniej tylko pogłębi problemy z popytem z najistotniejszych działów gospodarki najważniejszych dla branży (budownictwa, motoryzacji, maszyn) i wesprze presję kosztową przez wysokie ceny gazu i energii elektrycznej. Co prawda ceny wielu surowców silnie spadły po chwilowej panice na rynkach związanej z napaścią Rosji na Ukrainę i aktualnie znajdują się na poziomach zbliżonych do tych z początku 2022, ale ceny są nadal relatywnie wysokie biorąc pod uwagę chociażby okres 2019-20.
Przewidujemy, że 4q22 będzie kolejnym słabszym okresem dalszego hamowania popytu przy nadal odczuwanej presji kosztowej, co może odbić się na realizowanych marżach. Oczekujemy, że w dynamika produkcji sprzedanej sektora w całym 2022 wyniesie ok. 13-15% (w cenach stałych) w zależności od tempa wzrostu gospodarczego.
***Materiał pochodzi z raportu PKO BP: “Kwartalnik Branżowy 3q22. Analizy Sektorowe”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
