Kalendarz makro w Europie jest pusty. Uwaga rynku będzie więc od początku skupiona na CPI z USA (godz. 14:30). Rynek oczekuje, że miesięczna dynamika inflacji na agregacie i komponencie bazowym wyniosła w marcu 0,3%. O godz. 20:00 Fed opublikuje „minutes” z marcowego posiedzenia FOMC.
Poza tym na 18:45 zaplanowany jest panel dyskusyjny z udziałem dwóch przedstawicieli Rezerwy Federalnej (T. Barkin oraz A. Goolsbee). Temat konferencji dotyczy rynku pracy, ale niewykluczone, że pojawią się na niej również komentarze dotyczące dzisiejszego odczytu CPI.
Zobacz także: Perspektywy obniżek stóp w USA coraz bardziej się oddalają. Polski rząd przyjął nowy program
Bazowy FI silniejszy w oczekiwaniu na CPI zza Oceanu
Wtorkowe notowania na Treasuries były spokojne. Na tenorze 10Y dochodowość stopniowo obniżała się wraz ze zbliżaniem się do końca sesji. Podobnie sytuacja wyglądała na Starym Kontynencie. W tle poznaliśmy ankiety oficerów kredytów w strefie euro za I kw. (tutaj). W odniesieniu warunków finansowania nastąpiło ich dalsze zacieśnienie, ale w tempie najmniejszym od dwóch lat. Słabiej niż wynikało to z poprzedniego raportu kształtował się natomiast popyt na kredyt. Dla przedsiębiorstw tempo spadku popytu na finansowanie przyspieszyło (szczególnie we Włoszech oraz Francji), co może być argumentem dla części członków EBC, by w czwartek jasno zakomunikować konieczność łagodzenia warunków monetarnych na czerwcowym posiedzeniu.
Ostatecznie na głównych węzłach amerykańska krzywa przesunęła się w dół o 4, 6 oraz 5 pb. do odpowiednio 4,74% (2Y), 4,36% (10Y) oraz 4,50% (30Y). W przypadku niemieckiego długu dochodowość na głównych węzłach spadła o 4, 6 oraz 7 pb. do odpowiednio 2,89% (2Y), 2,37% (10Y) oraz 2,51% (30Y).
Wydarzeniem dnia będzie publikacja inflacji z USA. Mimo wzrostu cen paliw w ujęciu miesięcznym o ponad 6%, ten komponent w wyrównanym sezonowo CPI podniesie się prawdopodobnie jedynie o 1-2%. Stad wynika brak różnicy w prognozach między agregatem i „core” w szacunkach ekonomistów (0,3% m/m). Dość spora niepewność może towarzyszyć składowej transportowej (Wielkanoc), a także jak zachowa się komponent opieki medycznej, który w lutym negatywnie kontrybuował do agregatu. Ogólnie skłaniamy się do odczytu zbliżonego do konsensusu z szansą na zaskoczenie w dół. Mogłoby to pomóc Treasuries (kierunek w stronę 4,30% na 10Y) i sprzyjać powrotowi dyskusji o łagodzeniu polityki monetarnej przez Fed w połowie roku.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
