Wczoraj zagrzmiały banki centralne i wygląda na to, że są one bardziej jastrzębie niż do tej pory obstawiali inwestorzy. Pivotów jak nie było, tak nie ma. Bardzo ciekawe jest, czy przy dalszym osłabieniu koniunktury "dowiozą", czy zawrotki na inflacji połączone ze spadkami PKB zostaną wykorzystane jednak do przerwania ognia. Dziś pora na wyciszenie: koniunktura i dane do inflacji (raczej bez emocji).
Co czeka nas dzisiaj?
Dziś byłby senny dzień, gdyby nie wstępne indeksy PMI m.in. z USA i strefy euro. To chyba ten moment, kiedy można oczekiwać co najmniej stabilizacji (na poziomach spójnych ze spadkami).
Tydzień kończymy też inflacją. Tym razem inflacją bazową z Polski i finalnymi danymi o inflacji w strefie euro (flash wskazał na spadek HICP z 10,6% r/r do 10% r/r). Bazową w Polsce szacujemy na 11,4%, choć jest szansa na 11,3%.
Od Warszawy na południe będzie padał śnieg. Miejscami spadnie go dużo. A potem go nie będzie, bo model GFS sugeruje solidne ocieplenie od 25/26 grudnia (nawet 8 stopni).
Inflacja w listopadzie 17,5%
Inflacja w listopadzie obniżyła się z 17,9% do 17,5% (nieco słabiej niż wskazywał flash). Nasza prognoza z "ułańską fantazją" była w 100% dokładna. Co dalej? W grudniu spodziewać się należy dalszej korekty w dół, szczytu w I kwartale (19-20%), a następnie opadania. I teraz najważniejsze pytanie: jak szybkie to będzie opadanie i z czego będzie wynikało, bo tu rozstrzygną się losy obniżek stóp procentowych w 2023 roku. Póki co ich nie obstawiamy. Więcej można przeczytać klikając w link: https://makroekonomia.mbank.pl/218031-inflacja-w-listopadzie-175
EBC idzie na całość
Wczorajsza podwyżka stóp procentowych, która była powszechnie oczekiwana, została okraszona szeregiem jastrzębich elementów. Wydaje się, że EBC wyraźnie chce pokazać, że ma istotnie więcej do wykonania niż Fed. Z kolei przemowę Lagarde można porównać do słynnego wystąpienia Mario Draghiego z 2012 roku. Wtedy mowa była o ochronie euro, teraz o walce o stabilność cen. Streszczenie w sześciu punktach: https://makroekonomia.mbank.pl/220330-ebc-idzie-na-calosc
