Przed południem napłynie indeks ZEW z Niemiec (prog. 15,3). Jego wpływ na rynek powinien być ograniczony. Nieco więcej zmienności, biorąc pod uwagę wczorajszą silną reakcję FX na nowojorski indeks przetwórstwa, mogą wywołać dane z rynku amerykańskich nieruchomości za marzec. W lutym pozwolenia na budowę wyraźnie wybiły się z trendu bocznego (odczyty w ok. 1,35 mln), osiągając 1,5 mln w ujęciu zanualizowanym. Powtórzenie tego wyniku mogłoby przyczynić się do dalszego wzrostu dochodowości UST.
Za nami NY Fed Empire State i dane z Chin
Przy braku danych pierwszej kategorii w kalendarzu inwestorzy skupili się wczoraj na odczycie indeksu aktywności przemysłu w stanie Nowy Jork. Empire State Manufacturing Index rzeczywiście pozytywnie zaskoczył (10,8 pkt przy prog. -18 pkt). Z jednej strony można powiedzieć, że od pandemii wahania wskaźnika są niezwykle silne i raczej przedstawia on niewielki wkład co do oceny bieżącej bądź przyszłej koniunktury. Z drugiej jednak najsilniejszy wpływ na agregat miała 47-punktowa (z -22 do +25 pkt) poprawa składowej nowych zamówień (największa od przynajmniej 20 lat). Może to sugerować, że jednak sytuacja przetwórstwa w regionie poprawia się. W odniesieniu do procesów cenowych i zatrudnienia obserwowaliśmy utrzymanie się trendów z poprzednich miesięcy, czyli tendencji dezinflacyjnych oraz redukcję etatów.
W przypadku nocnych danych z Chin NBS podał zarówno comiesięczne zmiany sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej jak i PKB za I kw. W przypadku tego pierwszego odczytu konsensus został wyraźnie przekroczony (10,6% r/r przy prog. 7,4% r/r). Patrząc jednak na strukturę sprzedaży (aż 30% r/r wzrosła kategoria związana z hotelarstwem oraz gastronomią) oraz fakt, że rok temu np. Szanghaj wchodził w ostrą fazę restrykcji pandemicznych, dane mogą być zaburzone niską bazą. W odniesieniu do produkcji przemysłowej była ona zbieżna z oczekiwaniami (3,9% r/r). Podobnie można odebrać odczyt całego PKB. Chociaż roczna dynamika była powyżej oczekiwań (4,5% przy prog. 4,0%), kwartalne momentum wypadło na poziomie konsensusu (2,2%). Cały czas również dość słabo wyglądają inwestycje (5,1% r/r przy prog. 5,7% r/r), które napędzane są wydatkami na infrastrukturę (+8,8% r/r) przy utrzymującej się recesji sektora nieruchomości (-5,8% r/r). Ogólnie więc koniunktura w Chinach odradza się, ale na razie nie jest to gwałtowny proces.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję