Wycena
Wartość spółki Cognor szacujemy na podstawie wyceny DCF i wyceny porównawczej. Szacowana cena w perspektywie 9 miesięcy wynosi 5,97 PLN’
Wycena porównawcza
W analizie porównawczej wycenę Grupy Cognor odnosimy do światowych producentów i dystrybutorów stali. Dodatkowo do wyceny porównawczej dodajemy Alumetal, który również topi złom na stopy, ale jego podstawowym surowcem jest aluminium.
Wycena DCF
Założenia modelu DCF:
- W wycenie zakładamy parametr Beta na poziomie 1,2x. Wyższa wartość związana jest z dużą cyklicznością działalności jaką prowadzi Cognor.
- Przyszłe przepływy pieniężne dyskontujemy na koniec kwietnia 2022 roku.
- Tempo wzrostu FCF po okresie prognozy wynosi 2%.
- Wartość amortyzacji w okresie rezydualnym jest równa sumie nakładów inwestycyjnych.
- Dług netto przyjmujemy na poziomie z końca grudnia 2021.