SELENA FM: prognoza wyników finansowych 3Q’22 [raport na zlecenie GPW]

W drugiej połowie września zarząd spółki wskazywał, że pomimo presji rynkowej na wolumeny i marże, nie spodziewa się w 2H’22 słabszych wyników r/r (w 3Q’21 spółka miała EBITDA na poziomie 48 mln PLN a w 4Q’21 około 19 mln PLN – w obu kwartałach wyniki były wsparte po 2-3 mln PLN dodatniego salda pozostałej działalności operacyjnej). Zwracamy uwagę, że 2Q’22 był dość słaby pod względem marży, wprowadzane we wcześniejszych miesiącach podwyżki cen i ustabilizowanie się sytuacji na rynku surowców powinny sprzyjać przynajmniej częściowej jej odbudowie.

✕

Zakładamy, że spółka w kolejnych dwóch kwartałach może nadal notować wzrosty przychodów na spadającym wolumenowo rynku ze względu na efekt wyższych cen produktów. Spółce udało się nieco zmniejszyć zależność sprzedaży od rynku rosyjskiego przez rozwój innych kierunków sprzedaży (np. USA). Ekspozycja na rynek rosyjski pozostaje jednak jednym z głównych czynników ryzyka dla naszych założeń. Na poziomie EBITDA w 3Q’22 spodziewamy się nieznacznie lepszego wyniku r/r (pochodna m.in. wzrostu marży brutto ze sprzedaży). Na poziomie netto rezultat może być lekko wspierany przez dodatnie różnice kursowe (nie oczekujemy jednak aż tak dużego efektu jak w 2Q’22).

✕

✕

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego