- Saldo pozostałej działalności operacyjnej wyniosło w 4Q23 +19mln PLN (vs +20mln PLN w 4Q22), jest to głównie wpływ przyznanych spółce odszkodowań na kwotę 26,2mln PLN za relokację zakładu produkcyjnego w Chinach
- Koszty finansowe netto w 4Q23 wyniosły -19mln PLN (głównie wpływ ujemnych różnic kursowych, które w ’23 wyniosły 43,6mln PLN), udział w wyniku jednostek stowarzyszonych +1mln PLN, dodatkowo Spółka rozpoznała utratę wartości udzielonych pożyczek i gwarancji w wysokości 8mln PLN
- Przepływy z działalności inwestycyjnej wyniosły w ub.r. -117mln PLN, w tym 58mln PLN na nabycie rzeczowych aktywów trwałych, 44,4mln PLN na objęcie kontroli nad jednostkami zależnymi (nabycie Imperalum) oraz 23mln PLN zakup udziałów w inwestycjach rozliczanych z metodą praw własności (JV z Masterplast)
Komentarz: Raportowany wynik na poziomie ZBnS jest o 10% niższy od naszch oczekiwań, a na poziomie zysku EBITDA o 28% niższy. Negatywnie zaskoczył nas przede wszystkim spadek marży EBITDA r/r biorąc pod uwagę utrzymujące się cały czas korzystne otoczenie cenowe na surowcach produkcyjnych. Może być to oznaką nasilenia się presji konkurencyjnej w sytuacji utrzymującego się już dłuższy czas słabego popytu w branży budowlanej. Stymulusem dla odbicia popytu na wyroby Spółki będą obniżki stóp procentowych (wzrost nowych inwestycji mieszkaniowych w Europie) i/lub uruchomienie unijnych środków na termomodernizację budownictwa, w tym przyjęta w ostatnim czasie przez KE dyrektywa EPBD. (Łukasz Rudnik)
Zobacz także: Krach na akcjach spółki Donalda Trumpa. Notowania runęły po zaskakującym wniosku
