Spadki cen akcji spółki Compremum były w dużej mierze związane z ogólnym sentymentem panującym na rynku giełdowym oraz negatywnymi doniesieniami z postępowań przetargowych. Rozczarowująca jest zwłaszcza informacja o niewygraniu przetargu na modernizacje 90 wagonów, który był największym przetargiem, w którym konsorcjum brało udział.
Z drugiej strony spółce udało się zabezpieczyć kontrakt na wykonanie naprawy okresowej 14 wagonów opiewający na 38 mln PLN netto z czego 60% ma trafić do Compremum. W związku z tym obniżamy prognozy przychodów pochodzących z tego segmentu w 2022 roku o połowę. W następnych okresach również zdecydowaliśmy się na obniżenie prognoz. W tym momencie konsorcjum nie jest w stanie obsłużyć tak dużych zamówień na co wskazuje przegranie przetargu modernizacyjnego 90 wagonów. Segment kolejowy nie jest jednak głównym źródłem dochodów grupy, dlatego gorsze perspektywy sektora w dużym stopniu nie wpływają na pozycje finansową spółki. W pozostałej działalności nie przewidujemy zmian. Spółka dalej wykonuje kontrakt GSMR z segmentu budownictwa, który stanowi główną część przychodów spółki. Biorąc pod uwagę trudności w segmencie kolejowym obniżamy cenę docelową, ale nie znajdujemy uzasadnienia dla takiej przeceny kursu i utrzymujemy rekomendację kupuj.
Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego GPW
