Wolumen. Zakładamy wzrost mocy produkcyjnych o 50 tys. ton stali rocznie w latach 2023-2025 do poziomu ok. 240 tys. ton. Wzrost mocy związany jest z planami rozwojowymi po zakupie działki od Boryszew ERG. Największy CAGR przyjmujemy w segmencie profili specjalnych i spawanych gdzie skala inwestycji w poprzednich latach była największa.
Przychody. Spadek przychodów w kolejnych latach jest efektem zakładanych przez nas niższych cen HDGC w kolejnych latach, które przyjmujemy na poziomie 40000 PLN/t.
Jednostkowa marża EBITDA. Zakładamy rozszerzenie jednostkowej marży EBITDA z poziomu ~300 PLN/t w latach 2017-2019 do 400-415 PLN/t, głównie z uwagi na rosnący udział profili specjalnych i spawanych, charakteryzujących się wyższą marżą.
Efektywna stopa podatkowa. Efektywną stopę podatkową w okresie prognozy przyjmujemy na poziomie 19%.
CAPEX. W prognozach uwzględniamy ok. 120mln PLN wydatków na inwestycje związane z zagospodarowaniem działki zakupionej od Boryszew ERG, w tym budowę hal, magazynu oraz zakup maszyn w latach 2023-2024.
Dywidenda. Z zysku za 2022r zakładamy DPR na poziomie 30% oraz wzrost do 50% w kolejnych latach.
Rachunek wyników (mln PLN)
