Z artykułu dowiesz się:
- Jakie papiery wartościowe sprzedawali Chińczycy
- Dlaczego inwestorzy pozbywają się amerykańskich akcji i obligacji
Chińczycy wyprzedają amerykańskie papiery
Chińscy inwestorzy przeprowadzili rekordową sprzedaż amerykańskich papierów wartościowych (obligacji skarbowych, agencyjnych, korporacyjnych oraz akcji). Według danych Departamentu Skarbu USA, w maju 2024 roku fundusze z Chin sprzedały długoterminowe papiery wartościowe o wartości netto 42,6 miliarda dolarów, co jest najwyższym miesięcznym wynikiem w historii. Przebiło to poprzedni rekord 39 miliardów dolarów ustanowiony w I kwartale 2016 roku. Natomiast w ciągu pierwszych pięciu miesięcy bieżącego roku sprzedaż wyniosła 79,7 miliarda dolarów, co również stanowi najwyższą historycznie sprzedaż dla tego okresu. Warto zaznaczyć, że ponad połowa całkowitej sprzedaży dotyczyła obligacji skarbowych.
Miesięczne zakupy netto amerykańskich papierów wartościowych w Chinach
Źródło: Bloomberg
W ostatnich miesiącach tempo wyprzedaży długu znacznie wzrosło. Od października do maja 2024 roku chińscy inwestorzy sprzedali amerykańskie obligacje skarbowe i dług agencyjny za imponującą kwotę 74 miliardów dolarów. W samym pierwszym kwartale 2024 roku wyprzedano papiery dłużne za rekordowe 53,3 miliarda dolarów. Szacuje się, że między 2021 rokiem a połową 2023 roku kraj sprzedał amerykańskie obligacje skarbowe o łącznej wartości 300 miliardów USD.
Chiny wyprzedają amerykańskie papiery dłużne
Źródło: Bloomberg
Zobacz: Gospodarka i obywatele toną w długach. To już prawie 18 bilionów dolarów
Skąd te wyprzedaże?
Bloomberg wskazuje, że główną przyczyną ogromnej wyprzedaży amerykańskich papierów wartościowych są rosnące napięcia geopolityczne. Chiny przyspieszają swoje wycofywanie się z amerykańskich aktywów, ponieważ poprawa stosunków handlowych między Pekinem a USA wydaje się mało prawdopodobna. - Tę masową przecenę przypisuje się rosnącym napięciom dyplomatycznym i niepewności wokół zbliżających się wyborów prezydenckich w Stanach Zjednoczonych. - komentowali analitycy.
Globalni inwestorzy wyraźnie redukują swoją ekspozycję na ryzyko związane z USA:
Rzeczywiście, ostatnie posunięcia Chin, tradycyjnie głównego posiadacza amerykańskiego długu, sugerują, że kraj ten zmienił swoje globalne wzorce inwestycyjne i praktyki dywersyfikacji, prawdopodobnie w ramach ponownej oceny swoich udziałów w obliczu napięć geopolitycznych. - oceniali eksperci z agencji Finbold.
Kolejnym istotnym aspektem jest kurs juana. W ubiegłym roku Chiny zaczęły sprzedawać amerykański dług, aby wspierać wartość swojej waluty, która znacząco osłabła wobec dolara. Taki scenariusz może się powtórzyć, zwłaszcza że dolar umocnił się w wyniku jastrzębiej polityki monetarnej Stanów Zjednoczonych:
Od początku roku indeks dolara amerykańskiego wzrósł o około 3%, podczas gdy wartość juana spadła. Ta sytuacja sprawiła, że import do Chin stał się droższy, a tendencja ta może się pogłębić, jeśli rosnący protekcjonizm w USA nadal będzie wspierał umocnienie dolara – zauważają analitycy z Yahoo Finance.
Eksperci zaznaczają, że rosnące napięcia między Chinami a USA często wzbudzają spekulacje, iż Pekin może przesunąć swoje rezerwy walutowe z amerykańskich aktywów. Taki ruch prawdopodobnie zwiększyłby presję na wzrost rentowności i spadek cen obligacji.
Chińscy inwestorzy mają uzasadnione powody, by zmieniać swoje portfele, rezygnując z amerykańskich aktywów. Należy do nich przewartościowanie dolara amerykańskiego, wysokie wyceny amerykańskich akcji w porównaniu z chińskimi oraz rosnące zapotrzebowanie na płynność z powodu delewarowania. – stwierdził Wei Liang Chang, specjalista ds. strategii makro w DBS Bank Ltd.
Warto zaznaczyć, że niedawno administracja Bidena wprowadziła cła na wiele zaawansowanych produktów z Chin, takich jak pojazdy elektryczne i akumulatory. Nawet jeśli były prezydent Donald Trump wygra wybory w listopadzie, zapowiedział nałożenie ceł do 60% na chiński import.
Zobacz: Co dalej po rezygnacji Bidena? Trzeci kwartał może być kiepski
