Analitycy DM BOŚ podnieśli długoterminową rekomendacją do Kupuj dla akcji Mercor, oraz krótkoterminową do Przeważaj. Wycena jednej akcji spółki poszła w górę z 8,90 PLN do 12,70 PLN. Dziś na otwarciu za jeden walor płaciliśmy 10,65 PLN.
„Zmieniamy nasze nastawienie do Mercora. W naszej ocenie znaczący i stały wzrost portfela zamówień powinien za sprawą dźwigni operacyjnej oddziaływać na poprawę zysków. Ponadto sądzimy, że dobre warunki makroekonomiczne stworzą otoczenie sprzyjające silnemu popytowi na produkty Mercora. Korzystne trendy na rynkach zagranicznych są widoczne w szczególności w Hiszpanii i Rosji, gdzie przyspieszają inwestycje w infrastrukturę publiczną. Zwiększony napływ zamówień powinien umożliwić pokrycie wyższej bazy kosztów (powstałej w związku z uruchomieniem nowego zakładu i nowych linii produkcyjnych), która w poprzednich kwartałach obciążała wyniki Spółki.” – czytamy w raporcie DM BOŚ.
Jako czynnik ryzyka dla spółki, analitycy DM BOŚ wymieniają wezwanie do zapłaty kary od Assa Abloy (20 mln złotych) w związku z naruszeniem klauzuli umowy (z 6 września 2013 r.) dotyczącej zakazu działalności konkurencji po jej ustaniu. „Jednakże na razie Mercor nie dostał oficjalnego pozwu od Assa Abloy, która wywiera na Spółkę naciski głównie przez artykuły prasowe i chociaż zarzuty wydają się poważne, trudno nam ocenić, jak podejdzie do nich sąd” – napisali analitycy DM BOŚ.
Mercor
SYSTEM REKOMENDACYJNY DM BOŚ
- Kupuj – fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu [procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową] powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
- Trzymaj – albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
- Sprzedaj – fundamentalnie przewartościowana (12M EFV
- Przeważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
- Neutralnie – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku w ciągu następnego kwartału.
- Niedoważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
