Zgodnie z naszym zwyczajem, żegnamy każdy rok spojrzeniem wstecz i spojrzeniem w przyszłość. W poniższym tekście krótko omawiamy nasze postulaty z 2021 roku na rok 2022 i oceniamy, jak dobrze lub słabo nam poszło, a następnie zagłębiamy się w kluczowe tematy dla światowej gospodarki i rynków finansowych na rok 2023. Naszym celem jest sprowokowanie do myślenia i debaty, a Państwa opinie są mile widziane.
W zeszłym roku o tej porze przedstawiliśmy pięć prognoz na rok 2022.1 Kilka z nich było trafnych, a kilka całkowicie błędnych. Oto podsumowanie.
Pierwszą trafioną prognozą było to, że w 2022 roku nastąpi gwałtowny wzrost popytu na pojazdy elektroniczne (EV), a światowa sprzedaż EV przewyższy całkowitą produkcję samochodów General Motors. Już w pierwszej połowie 2022 r. globalna sprzedaż pojazdów elektrycznych wzrosła do 4,3 mln sztuk, czyli niemal dwukrotnie przewyższyła półroczną produkcję samochodów GM, która wyniosła 2,8 mln sztuk.2 To świadectwo technologii, dzięki której pojazdy elektryczne stają się realnymi formami transportu, a także dotacji i ulg podatkowych, które sprawiają, że są one coraz bardziej dostępne.
Naszą drugą udaną prognozą było załamanie się cen kryptowalut. Uważaliśmy, że wartość rynkowa kryptowalut spadnie o 20% w 2022 r.3, gdy ostygnie szum wokół cyfrowych pieniędzy. W końcu byliśmy zbyt ostrożni. Według naszych obliczeń, kryptowaluty straciły około 60% swojej wartości w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.4
Żeby nie było, że się chwalimy, oberwaliśmy za dwie prognozy. Sądziliśmy, że inflacja bazowa wydatków na konsumpcję osobistą w USA spadnie poniżej 3% do końca 2022 roku. Inflacja okazała się znacznie bardziej stabilna niż sądziliśmy i prawdopodobnie zakończy rok powyżej 5%. Sądziliśmy również, że spadająca inflacja popchnie rynki akcji w tym roku o 20% w górę. Główne indeksy giełdowe prawdopodobnie zakończą rok 2022 ponad 10% na minusie.
Wreszcie, co do jednej prognozy na 2022 r., jury pozostaje nieobecne. Rok temu stwierdziliśmy, że "zrównoważone aktywa" (tj. te zarządzane zgodnie z kryteriami Environmental, Social and Governance [ESG]) wzrosną z jednej trzeciej do 40% amerykańskich aktywów pod zarządzaniem. Choć wydaje się, że inwestycje ESG nadal się rozwijają, dane potrzebne do potwierdzenia naszej opinii pozostają niedostępne w momencie publikacji.
